东芯股份(688110)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
东芯半导体股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋学明”。公司主营业务是为客户提供高品质的存储产品及服务。公司的主要产品为存储芯片、NAND Flash、NOR Flash、DRAM、MCP、技术服务。
根据东芯股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比大幅增长33.90%。扣非净利润-6,577.78万元，较去年同期亏损增大。东芯股份2025年第一季度净利润-6,338.04万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括NAND和MCP两项，其中NAND占比57.08%，MCP占比25.88%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加33.90%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，东芯股份营业总收入为1.42亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长33.90%，净利润为-6,338.04万元，去年同期为-4,824.98万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期收益136.47万元，去年同期损失595.51万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-987.84万元，去年同期为484.99万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-6,173.44万元，去年同期为-4,816.36万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.42亿元 | 1.06亿元 | 33.90% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 9,339.95万元 | 30.72% |
| 销售费用 | 450.27万元 | 550.61万元 | -18.22% |
| 管理费用 | 2,059.50万元 | 1,714.77万元 | 20.10% |
| 财务费用 | 77.80万元 | -1,058.01万元 | 107.35% |
| 研发费用 | 5,594.41万元 | 4,887.21万元 | 14.47% |
| 所得税费用 | -239.36万元 | 116.13万元 | -306.11% |
2025年一季度主营业务利润为-6,173.44万元，去年同期为-4,816.36万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 77.80万元 | 107.35% | 营业总收入 | 1.42亿元 | 33.90% |
| 毛利率 | 14.17% | 2.08% |
全国排名
截止到2025年6月20日，东芯股份近十二个月的滚动营收为6.41亿元，在存储芯片行业中，东芯股份的全国排名为7名，全球排名为18名。
存储芯片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15811 | 2.48 | 1766 | -5.04 |
| SK Hynix SK海力士 | 3478 | 15.47 | 1040 | 27.26 |
| Micron Technology 美光科技 | 1805 | -3.22 | 56 | -48.99 |
| Kioxia 铠侠 | 846 | 3.78 | 135 | 36.99 |
| 华邦电 Winbond | 199 | -6.42 | 1.46 | -64.64 |
| 群联 Phison Electronics | 144 | -1.97 | 19 | -0.80 |
| 南亚科 Nanya Technology | 83 | -26.40 | -12.39 | -- |
| 兆易创新 | 74 | -4.74 | 11 | -22.15 |
| 旺宏 Macronix | 63 | -20.01 | -7.83 | -- |
| 慧荣科技 Silicon Motion Technology | 58 | -4.48 | 6.52 | -23.17 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 东芯股份 | 6.41 | -17.33 | -1.67 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东芯股份属于半导体存储芯片设计与销售行业，聚焦中小容量闪存及内存产品。 近三年，全球存储芯片行业受5G通信、物联网、智能汽车等需求驱动，中小容量存储市场持续增长，2022年SLC NAND市场规模达23.63亿美元。未来，车规级存储、工业控制等高可靠性领域将成为主要增长点，国产替代加速推动本土企业技术升级与市场渗透，预计行业规模将进一步扩大。
2、市场地位及占有率
东芯股份是国内少数具备NAND、NOR、DRAM全品类存储芯片设计能力的企业，技术制程达24nm（NAND）和48nm（NOR），但受行业周期波动及库存压力影响，其市场份额处于国内二线梯队，尚未进入全球头部行列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东芯股份（688110） | 专注于中小容量NAND、NOR、DRAM及MCP芯片设计，覆盖工业、消费电子领域 | 2025年车规级存储产品通过主流厂商认证，制程升级至19nm |
| 兆易创新（603986） | 国内存储芯片龙头，产品涵盖NOR闪存、DRAM及MCU，技术覆盖55nm至19nm | 2024年NOR闪存全球市占率第三（约8.5%） |
| 北京君正（300223） | 以车规级存储芯片为核心，布局DRAM、SRAM及模拟芯片 | 2024年车载存储营收占比超35% |
| 复旦微电（688385） | 聚焦高可靠NOR闪存及FPGA，应用于工控、航天等领域 | 2024年工业级NOR闪存市占率国内第一（约12%） |
| 聚辰股份（688123） | 主营EEPROM芯片，市场份额全球前三，拓展车规级产品线 | 2024年汽车电子领域营收同比增长42% |
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