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分析报告

厦门空港(600897)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

元翔(厦门)国际航空港股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为航空运输、提供候机楼设施的使用保障和服务等。公司的主要产品及服务为航空业务、货站及货服、租赁及特许权、地勤。

根据厦门空港2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.88亿元,同比小幅增长6.89%。扣非净利润1.11亿元,同比增长15.44%。厦门空港2025年第一季度净利润1.35亿元,业绩同比小幅增长4.51%。本期经营活动产生的现金流净额为8,324.47万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为航空服务业。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长4.51%

本期净利润为1.35亿元,去年同期1.29亿元,同比小幅增长4.51%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为230.69万元,去年同期为1,593.37万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为578.57万元,去年同期为1,583.60万元,同比大幅下降。

但是(1)主营业务利润本期为1.57亿元,去年同期为1.27亿元,同比增长;(2)投资收益本期为1,582.21万元,去年同期为520.85万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长22.95%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.88亿元 4.56亿元 6.89%
营业成本 2.98亿元 2.98亿元 -0.03%
销售费用 -
管理费用 2,007.67万元 1,806.95万元 11.11%
财务费用 89.53万元 147.06万元 -39.12%
研发费用 -
所得税费用 4,378.62万元 3,727.28万元 17.48%

2025年一季度主营业务利润为1.57亿元,去年同期为1.27亿元,同比增长22.95%。

主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为4.88亿元,同比小幅增长6.89%。

3、净现金流同比大幅增长6.97倍

2025年一季度,厦门空港净现金流为2,153.50万元,去年同期为270.06万元,同比大幅增长6.97倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为7.62亿元,同比大幅增长63.55%;

但是收回投资收到的现金本期为6.85亿元,同比大幅增长81.20%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,厦门空港近十二个月的滚动营收为19亿元,在机场行业中,厦门空港的全国排名为5名,全球排名为21名。

机场营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Aeroports de Paris 巴黎机场 516 30.92 28 --
Aena SME 482 35.96 160 --
Fraport 法兰克福机场 372 27.95 37 75.89
Airports of Thailand 泰国机场 148 111.59 42 --
Japan Airport Terminal 羽田机场 134 67.87 14 --
Corp America Airports 133 37.64 20 --
Grupo Aeroportuario del Pacifico 太平洋航空 127 -- 34 --
上海机场 124 49.15 19 --
ASUR 墨西哥坎昆机场 119 18.59 51 31.32
Flughafen Zurich 苏黎世机场 117 24.94 29 --
... ... ... ... ...
厦门空港 19 14.69 4.31 44.89

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

厦门空港属于航空运输业中的机场运营管理细分行业。 近三年受疫情冲击,机场行业国际业务恢复滞后,国内航线成为主要修复方向,非航业务重要性提升。未来行业将聚焦国内航线网络优化及非航业务多元化,依托“流量经济”拓展商业价值,但国际航线复苏的不确定性将制约整体市场空间增速,预计中期内保持温和扩张。

2、市场地位及占有率

厦门空港为区域性枢纽机场,在国内A股上市机场中规模中等,2024年前三季度营收同比增长13.86%,盈利能力稳健,非航业务占比约27%,市场占有率位列行业第四,次于上海、白云、深圳等一线枢纽。

3、主要竞争对手

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