厦门空港(600897)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
元翔(厦门)国际航空港股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为航空运输、提供候机楼设施的使用保障和服务等。公司的主要产品及服务为航空业务、货站及货服、租赁及特许权、地勤。
根据厦门空港2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.88亿元，同比小幅增长6.89%。扣非净利润1.11亿元，同比增长15.44%。厦门空港2025年第一季度净利润1.35亿元，业绩同比小幅增长4.51%。本期经营活动产生的现金流净额为8,324.47万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为航空服务业。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.51%
本期净利润为1.35亿元，去年同期1.29亿元，同比小幅增长4.51%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为230.69万元，去年同期为1,593.37万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为578.57万元，去年同期为1,583.60万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为1.27亿元，同比增长；（2）投资收益本期为1,582.21万元，去年同期为520.85万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长22.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.88亿元 | 4.56亿元 | 6.89% |
| 营业成本 | 2.98亿元 | 2.98亿元 | -0.03% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 2,007.67万元 | 1,806.95万元 | 11.11% |
| 财务费用 | 89.53万元 | 147.06万元 | -39.12% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,378.62万元 | 3,727.28万元 | 17.48% |
2025年一季度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为1.27亿元，同比增长22.95%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为4.88亿元，同比小幅增长6.89%。
3、净现金流同比大幅增长6.97倍
2025年一季度，厦门空港净现金流为2,153.50万元，去年同期为270.06万元，同比大幅增长6.97倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7.62亿元，同比大幅增长63.55%；
但是收回投资收到的现金本期为6.85亿元，同比大幅增长81.20%。
全国排名
截止到2025年6月20日，厦门空港近十二个月的滚动营收为19亿元，在机场行业中，厦门空港的全国排名为5名，全球排名为21名。
机场营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aeroports de Paris 巴黎机场 | 516 | 30.92 | 28 | -- |
| Aena SME | 482 | 35.96 | 160 | -- |
| Fraport 法兰克福机场 | 372 | 27.95 | 37 | 75.89 |
| Airports of Thailand 泰国机场 | 148 | 111.59 | 42 | -- |
| Japan Airport Terminal 羽田机场 | 134 | 67.87 | 14 | -- |
| Corp America Airports | 133 | 37.64 | 20 | -- |
| Grupo Aeroportuario del Pacifico 太平洋航空 | 127 | -- | 34 | -- |
| 上海机场 | 124 | 49.15 | 19 | -- |
| ASUR 墨西哥坎昆机场 | 119 | 18.59 | 51 | 31.32 |
| Flughafen Zurich 苏黎世机场 | 117 | 24.94 | 29 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 厦门空港 | 19 | 14.69 | 4.31 | 44.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
厦门空港属于航空运输业中的机场运营管理细分行业。 近三年受疫情冲击，机场行业国际业务恢复滞后，国内航线成为主要修复方向，非航业务重要性提升。未来行业将聚焦国内航线网络优化及非航业务多元化，依托“流量经济”拓展商业价值，但国际航线复苏的不确定性将制约整体市场空间增速，预计中期内保持温和扩张。
2、市场地位及占有率
厦门空港为区域性枢纽机场，在国内A股上市机场中规模中等，2024年前三季度营收同比增长13.86%，盈利能力稳健，非航业务占比约27%，市场占有率位列行业第四，次于上海、白云、深圳等一线枢纽。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 厦门空港（600897） | 福建省区域性枢纽机场，主营航空运输保障及候机楼服务 | 2024年航空主业营收占比72.73%，非航业务持续优化 |
| 上海机场（600009） | 中国最大国际航空枢纽，拥有核心区位及国际航线优势 | 国际旅客吞吐量恢复至2019年同期75%，免税业务重启谈判 |
| 白云机场（600004） | 华南地区核心枢纽，国内航线网络覆盖最广 | 2024年旅客吞吐量全国第一，非航收入占比突破50% |
| 深圳机场（000089） | 粤港澳大湾区干线机场，侧重国内及东南亚航线 | 2025年新航站楼投运，设计容量提升至8000万人次 |
| 海南机场（600515） | 海南自贸港核心空港，定位国际旅游消费中心 | 2024年免税业务营收占比超35%，受益离岛免税政策红利 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
