昱能科技(688348)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
昱能科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“LINGZHIMIN(凌志敏)”。公司专注于光伏发电新能源领域,主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售,主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。
根据昱能科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.91亿元,同比大幅下降55.39%。扣非净利润2,146.26万元,同比大幅下降40.24%。昱能科技2025年第一季度净利润2,239.50万元,业绩同比大幅下降43.56%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为光伏行业,主要产品包括微逆及能量通信产品和工商业储能系统及服务两项,其中微逆及能量通信产品占比55.56%,工商业储能系统及服务占比30.63%。
1、微逆及能量通信产品
2022年-2024年微逆及能量通信产品营收呈下降趋势,从2022年的11.70亿元,下降到2024年的9.84亿元。2022年-2024年微逆及能量通信产品毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的40.94%,小幅下降到了2024年的38.44%。
2024年,该产品名称由“微型逆变器、能量通信器”,整合为“微逆及能量通信产品”。
2、工商业储能系统及服务
2024年工商业储能系统及服务营收5.42亿元,同比去年的1.65亿元大幅增长了近2倍。同期,2024年工商业储能系统及服务毛利率为13.28%,同比去年的15.87%下降了16.32%。
2024年,该产品名称由“工商业储能设备”变更为“工商业储能系统及服务”。
3、智控关断器
2022年-2024年智控关断器营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.42亿元,大幅增长到2024年的1.85亿元。2022年-2024年智控关断器毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的27.24%,大幅增长到了2024年的45.76%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降43.56%
本期净利润为2,239.50万元,去年同期3,967.62万元,同比大幅下降43.56%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出288.01万元,去年同期支出1,827.65万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为3,880.81万元,去年同期为7,021.66万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失2,337.24万元,去年同期损失1,575.67万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降44.73%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.91亿元 | 4.28亿元 | -55.39% |
营业成本 | 1.08亿元 | 2.74亿元 | -60.72% |
销售费用 | 3,087.69万元 | 3,788.76万元 | -18.50% |
管理费用 | 1,618.07万元 | 1,410.24万元 | 14.74% |
财务费用 | -3,066.18万元 | 486.26万元 | -730.56% |
研发费用 | 2,679.99万元 | 2,597.23万元 | 3.19% |
所得税费用 | 288.01万元 | 1,827.65万元 | -84.24% |
2025年一季度主营业务利润为3,880.81万元,去年同期为7,021.66万元,同比大幅下降44.73%。
虽然毛利率本期为43.49%,同比增长了7.67%,不过营业总收入本期为1.91亿元,同比大幅下降55.39%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
昱能科技2025年一季度非主营业务利润为-1,353.31万元,去年同期为-1,226.39万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,880.81万元 | 173.29% | 7,021.66万元 | -44.73% |
公允价值变动收益 | 655.75万元 | 29.28% | 93.19万元 | 603.66% |
资产减值损失 | -2,337.24万元 | -104.37% | -1,575.67万元 | -48.33% |
其他 | 333.60万元 | 14.90% | 492.65万元 | -32.28% |
净利润 | 2,239.50万元 | 100.00% | 3,967.62万元 | -43.56% |
全国排名
截止到2025年6月20日,昱能科技近十二个月的滚动营收为18亿元,在逆变器行业中,昱能科技的全国排名为9名,全球排名为12名。
逆变器营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
阳光电源 | 779 | 47.75 | 110 | 91.05 |
SMA Solar | 126 | 15.86 | -9.73 | -- |
德业股份 | 112 | 39.05 | 30 | 72.32 |
Enphase Energy | 96 | -1.26 | 7.38 | -10.96 |
固德威 | 67 | 36.01 | -0.62 | -- |
锦浪科技 | 65 | 25.47 | 6.91 | 13.41 |
SolarEdge | 65 | -22.86 | -129.86 | -- |
上能电气 | 48 | 63.49 | 4.19 | 92.28 |
禾望电气 | 37 | 21.07 | 4.41 | 16.32 |
首航新能 | 27 | 14.08 | 2.59 | 11.48 |
... | ... | ... | ... | ... |
昱能科技 | 18 | 38.61 | 1.40 | 10.81 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
昱能科技属于光伏设备行业,专注于微型逆变器、组件级电力电子设备研发及产业化。 全球光伏行业近三年保持年均15%以上增速,分布式能源需求驱动微型逆变器市场扩容,预计2025年全球市场规模超300亿元。行业技术迭代加速,组件级电力电子(MLPE)渗透率提升至25%以上,海外市场因政策支持及电价高企维持主导地位,国内户用光伏市场进入爆发期。
2、市场地位及占有率
昱能科技位列全球微型逆变器第一梯队,2024年境外营收占比超90%,全球市占率约8%-10%,在北美、欧洲分布式光伏市场核心供货商中排名前三,组件级关断器产品国内市场渗透率达35%。