北巴传媒(600386)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
北京巴士传媒股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“北京市国有资产监督管理委员会”。公司自上市以来，历经多次资产重组和业务整合，主营业务是广告传媒业务、汽车服务业务、新能源业务。公司广告传媒业务板块主要经营北京公交集团所拥有的公交车身、车载移动电视、车内小媒体、候车亭灯箱和场站媒体等公交广告媒体及相关传媒业务。
根据北巴传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.11亿元，同比下降18.70%。扣非净利润-971.88万元，较去年同期亏损增大。北巴传媒2025年第一季度净利润-1,623.34万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,383.25万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2024年公司主要从事汽车服务业务、新能源业务、广告传媒业务，主要产品包括汽车4S店和充电桩服务两项，其中汽车4S店占比69.74%，充电桩服务占比14.20%。
2024年汽车4S店营收31.51亿元，同比去年的36.11亿元小幅下降了12.74%。2021年-2024年汽车4S店毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.71%，大幅下降到了2024年的1.17%。
2020年-2024年充电桩服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.22亿元，大幅增长到2024年的6.41亿元。2022年-2024年充电桩服务毛利率呈下降趋势，从2022年的41.01%，下降到了2024年的31.45%。
2023年，该产品名称由“充电服务”变更为“充电桩服务”。
2024年广告传媒业务营收3.05亿元，同比去年的2.94亿元小幅增长了3.94%。2022年-2024年广告传媒业务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的72.01%，小幅下降到了2024年的65.05%。
2021年，该产品名称由“广告传媒”变更为“广告传媒业务”。
1、营业总收入同比降低18.70%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，北巴传媒营业总收入为9.11亿元，去年同期为11.20亿元，同比下降18.70%，净利润为-1,623.34万元，去年同期为-173.58万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期收益88.33万元，去年同期损失1,271.42万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,210.30万元，去年同期为1,427.39万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.11亿元 |
11.20亿元 |
-18.70% |
| 营业成本 |
7.91亿元 |
9.45亿元 |
-16.29% |
| 销售费用 |
4,784.49万元 |
6,088.65万元 |
-21.42% |
| 管理费用 |
6,389.36万元 |
7,488.59万元 |
-14.68% |
| 财务费用 |
1,099.57万元 |
1,328.90万元 |
-17.26% |
| 研发费用 |
687.33万元 |
802.06万元 |
-14.30% |
| 所得税费用 |
754.86万元 |
780.39万元 |
-3.27% |
2025年一季度主营业务利润为-1,210.30万元，去年同期为1,427.39万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.11亿元，同比下降18.70%；（2）毛利率本期为13.14%，同比下降了2.49%。
北巴传媒2025年一季度非主营业务利润为341.82万元，去年同期为-820.58万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,210.30万元 |
74.56% |
1,427.39万元 |
-184.79% |
| 其他 |
478.90万元 |
-29.50% |
-820.15万元 |
158.39% |
| 净利润 |
-1,623.34万元 |
100.00% |
-173.58万元 |
-835.20% |
截止到2025年6月20日，北巴传媒近十二个月的滚动营收为45亿元，在广告媒体行业中，北巴传媒的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
广告媒体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| JC Decaux 德高集团 |
301 |
12.93 |
21 |
-- |
| iHeartMedia |
277 |
2.70 |
-72.61 |
-- |
| Stroeer 思特 |
169 |
7.95 |
11 |
2.31 |
| Lamar Advertising 拉马尔户外广告 |
159 |
7.28 |
26 |
-2.31 |
| Outfront Media |
132 |
7.74 |
19 |
93.57 |
| 分众传媒 |
123 |
-6.15 |
52 |
-5.26 |
| Clear Channel Outdoor |
108 |
-12.43 |
-12.89 |
-- |
| BTS Group |
64 |
3.63 |
4.67 |
-17.90 |
| 北巴传媒 |
45 |
1.59 |
0.21 |
-46.16 |
| oOh!Media |
30 |
8.06 |
1.72 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
