根据万通发展2025年半年度财报披露，2025年半年度，公司实现营收1.87亿元，同比下降20.50%。扣非净利润-7,047.56万元，较去年同期亏损有所减小。万通发展2025年半年度净利润-2,702.25万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为6,878.38万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是房屋租赁，一块是房屋销售。

2025年半年度，万通发展营业总收入为1.87亿元，去年同期为2.35亿元，同比下降20.50%，净利润为-2,702.25万元，去年同期为-7,762.29万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-921.04万元，去年同期为550.91万元，由盈转亏；

但是（1）公允价值变动收益本期为4,006.19万元，去年同期为259.13万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-6,375.18万元，去年同期为-9,382.02万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-6,375.18万元，去年同期为-9,382.02万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.87亿元，同比下降20.50%，不过（1）管理费用本期为4,671.89万元，同比大幅下降42.79%；（2）毛利率本期为34.94%，同比小幅增长了3.53%，推动主营业务利润亏损有所减小。

万通发展2025年半年度非主营业务利润为3,375.58万元，去年同期为881.98万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收1.87亿元，同比下降20.5%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期管理费用为4,671.89万元，同比大幅下降42.79%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,184.57万元，去年同期为4,979.04万元，同比大幅下降了36.04%。

（2）中介服务费本期为549.03万元，去年同期为1,677.05万元，同比大幅下降了67.26%。

本期销售费用为2,934.98万元，同比大幅增长37.73%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然物业及租赁费本期为412.00万元，去年同期为707.08万元，同比大幅下降了41.73%；

但是（1）中介服务费本期为1,398.82万元，去年同期为804.41万元，同比大幅增长了73.89%；（2）其他本期为379.29万元，去年同期为60.16万元，同比大幅增长了近5倍。

万通发展2025半年度的归母净利润亏损了2,804.11万元，而非经常性损益盈利了4,243.45万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，万通发展用于金融投资的资产为6.52亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,098.72万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-7,041.46万元大幅上升至2025年中的5,098.72万元，变化率为172.41%。

在2025半年度报告中，万通发展用于对外股权投资的资产为8.94亿元，对外股权投资所产生的收益为-2,058.53万元，占净利润-2,702.25万元的76.18%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-390.06万元和处置外股权投资的收益-1,668.47万元。

香河万通业务性质为房地产开发。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。