根据万业企业2025年半年度财报披露，2025年半年度，公司实现营收6.99亿元，同比大幅增长2.48倍。扣非净利润-117.50万元，较去年同期亏损有所减小。万业企业2025年半年度净利润-1,826.99万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-32.94亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事铋的深加工及化合物业务、房地产业务、专用设备制造业务。

2025年半年度，万业企业营业总收入为6.99亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长2.48倍，净利润为-1,826.99万元，去年同期为-1.20亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-2.51亿元，去年同期为-9,358.07万元，亏损增大；

但是投资收益本期为3.24亿元，去年同期为2,189.36万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-7,051.13万元，去年同期为-7,286.29万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为27.52%，同比大幅下降了32.25%，不过营业总收入本期为6.99亿元，同比大幅增长2.48倍，推动主营业务利润亏损有所减小。

万业企业2025年半年度非主营业务利润为7,705.78万元，去年同期为-6,472.56万元，扭亏为盈。

本期财务费用为1,505.66万元，去年同期为-1,907.65万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息支出本期为2,442.52万元，去年同期为715.02万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）利息收入本期为1,349.82万元，去年同期为2,609.95万元，同比大幅下降了48.28%。

（3）利息净支出本期为1,092.70万元，去年同期为-1,894.93万元，同比大幅增长了157.66%。

本期管理费用为1.45亿元，同比增长28.09%。

管理费用增长的原因是：

虽然股权激励费本期为2,538.42万元，去年同期为3,294.46万元，同比下降了22.95%；

但是（1）人员薪酬费本期为6,466.20万元，去年同期为4,431.94万元，同比大幅增长了45.9%；（2）折旧及摊销本期为2,898.50万元，去年同期为1,510.83万元，同比大幅增长了91.85%。

万业企业近两年，归母净利润受非经常性损益影响较大。2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益4,198.12万元，占归母净利润高达102.88%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为1.90亿元。

本期投资收益的主要构成如表中所示：

在2025年半年度报告中，万业企业用于金融投资的资产为20.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,701.79万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于富乐德和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了22.4亿元，变化率为-52.14%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了6,909.95万元，变化率为80.24%。

万业企业2025年初用于对外股权投资的资产为7.43亿元，2025年中为2,822.87万元，对外股权投资所产生的收益为8,977.98万元，占净利润-1,826.99万元的-491.41%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是浙江镨芯电子科技有限公司减少7.15亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.41亿元和处置外股权投资的收益7,746.59万元。

浙江镨芯电子科技有限公司业务性质为投资管理。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2023年中的732.08万元增长至2025年中的8,977.98万元，增长率为1126.37%。

2025年半年度，企业存货周转率为0.29，在2024年半年度到2025年半年度万业企业存货周转率从0.18大幅提升到了0.29，存货周转天数从1000天减少到了620天。2025年半年度万业企业存货余额合计34.27亿元，占总资产的30.36%，同比去年的11.74亿元大幅增长191.78%。