健民集团：经营活动现金流连续6年低于净利润
健民集团2023年三季报解读
健民药业集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“汪力成”。公司的主营业务为药品的研发、制造、批发与零售业务。主要产品有龙牡壮骨颗粒、健脾生血颗粒/片、小金胶囊、便通胶囊、健民咽喉片、雌二醇凝胶。
2023年三季度，公司实现营业总收入31.18亿元，同比小幅增长11.54%。扣非净利润3.53亿元，同比增长22.09%。净利润4.17亿元，同比增长27.57%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比小幅增加11.54%，净利润同比增加27.57%
2023年三季度，健民集团营业总收入为31.18亿元，去年同期为27.95亿元，同比小幅增长11.54%，净利润为4.17亿元，去年同期为3.27亿元，同比增长27.57%。
本期投资收益1.70亿元，同比大幅增长46.09%；本期主营业务利润2.42亿元，同比增长21.18%，是推动净利润增加的主要原因。
净利润从2014年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从1.05亿元下降到7,436.23万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从7,436.23万元增长到4.17亿元。
2、主营业务利润同比增长21.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.18亿元 | 27.95亿元 | 11.54% |
| 营业成本 | 16.46亿元 | 16.01亿元 | 2.77% |
| 销售费用 | 10.20亿元 | 8.33亿元 | 22.43% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 9,593.53万元 | 41.95% |
| 财务费用 | 18.15万元 | 18.64万元 | -2.64% |
| 研发费用 | 5,200.80万元 | 4,732.51万元 | 9.90% |
| 所得税费用 | 4,246.32万元 | 3,097.08万元 | 37.11% |
2023年三季度主营业务利润为2.42亿元，去年同期为1.99亿元，同比增长21.18%。
虽然销售费用本期为10.20亿元，同比增长22.43%，不过营业总收入本期为31.18亿元，同比小幅增长11.54%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中投资收益本期为1.70亿元，占利润总额36.99%，同比大幅增长46.09%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.70亿元 | 36.99% | 46.09% |
| 公允价值变动收益 | 2,168.75万元 | 4.72% | 43.77% |
| 资产减值损失 | 38.39万元 | 0.08% | - |
| 营业外收入 | 109.14万元 | 0.24% | 875.94% |
| 营业外支出 | 132.86万元 | 0.29% | -11.90% |
| 其他收益 | 2,595.81万元 | 5.65% | -10.19% |
| 资产处置收益 | 3.53万元 | 0.01% | 106.63% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加27.57%，净现金流同比大幅增加52.28%
2023年三季度，健民集团净利润为4.17亿元，去年同期为3.27亿元，同比增长27.57%。净现金流为-5,288.88万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期大幅增长52.28%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.73亿元，去年同期为-7,717.15万元，同比大幅下降123.75%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-4,811.16万元，去年同期为-1.32亿元，同比大幅增长63.67%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.68亿元，同比大幅增长70.01%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.54亿元，同比增长25.19%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1,350.00万元，同比大幅下降85.94%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为7,429.28万元，同比大幅增长136.11%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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