众生药业：净现金流同比大幅增长
众生药业2023年三季报解读
广东众生药业股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“张玉冲”。公司主营业务是药品研发、生产、销售。公司主要产品有复方血栓通系列产品、众生丸系列产品、头孢克肟分散片、头孢拉定胶囊、硫糖铝口服混悬液。
2023年三季度，公司实现营业总收入20.71亿元，同比小幅增长4.02%。扣非净利润3.00亿元，同比小幅增长12.33%。净利润2.79亿元，同比小幅增长13.35%。本期经营活动产生的现金流净额为5,564.31万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.71亿元 | 19.91亿元 | 4.02% |
| 营业成本 | 8.20亿元 | 6.74亿元 | 21.64% |
| 销售费用 | 6.97亿元 | 7.36亿元 | -5.31% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 1.18亿元 | -5.25% |
| 财务费用 | 1,764.20万元 | 6,044.65万元 | -70.81% |
| 研发费用 | 8,111.93万元 | 8,856.67万元 | -8.41% |
| 所得税费用 | 3,514.52万元 | 3,949.57万元 | -11.02% |
2023年三季度主营业务利润为3.27亿元，去年同期为2.96亿元，同比小幅增长10.16%。
虽然毛利率本期为60.39%，同比小幅下降5.73%，不过（1）营业总收入本期为20.71亿元，同比小幅增长4.02%；（2）财务费用本期为1,764.20万元，同比大幅下降70.81%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，众生药业净利润为2.79亿元，去年同期为2.46亿元，同比小幅增长13.35%。净现金流为6.85亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅增长2.49倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.89亿元，去年同期为-4.86亿元，同比大幅增长61.05%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为8.19亿元，同比大幅增长50.86%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.92亿元，同比大幅增长116.98%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为3.79亿元，同比大幅增长5.30倍；（2）投资支付的现金本期为3.10亿元，同比下降25.42%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为7.43亿元，同比大幅增长5.70倍；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为5.90亿元，同比大幅增长8.21倍；（2）取得借款收到的现金本期为9.67亿元，同比增长25.85%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度众生药业的净利润增长率为13.35%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为56.00%，而众生药业的13.35%的净利润增长率低于行业平均水平。
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