天风证券：主营业务利润扭亏为盈
天风证券2023年三季报解读
天风证券股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“湖北省财政厅”。公司从事的主要业务包括证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务、期货经纪业务、私募基金管理业务以及海外业务等。公司研究业务在TMT、消费、总量研究等未来重要产业和研究方向上，始终保持了优势竞争力。
2023年三季度，公司实现营业总收入25.97亿元，同比大幅增长42.17%。扣非净利润3.60亿元，同比大幅增长69.76倍。净利润5.76亿元，同比大幅增长6.77倍。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.97亿元 | 18.27亿元 | 42.17% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 18.52亿元 | 18.02亿元 | 2.76% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 8,467.87万元 | -8,885.15万元 | 195.30% |
2023年三季度主营业务利润为5.79亿元，去年同期为-6,061.64万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为25.97亿元，同比大幅增长42.17%。
非主营业务中投资收益本期为13.63亿元，占利润总额2.06倍，同比大幅增长3.89倍。公允价值变动收益本期为7.34亿元，占利润总额111.09%，同比大幅增长18.73倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 13.63亿元 | 206.50% | 389.18% |
| 公允价值变动收益 | 7.34亿元 | 111.09% | 1873.09% |
| 营业外收入 | 1.15亿元 | 17.42% | 123.60% |
| 营业外支出 | 3,367.69万元 | 5.10% | 496.01% |
| 其他收益 | 1,445.00万元 | 2.19% | -19.93% |
| 汇兑收益 | -841.45万元 | -1.27% | -195.52% |
| 资产处置收益 | -60.51万元 | -0.09% | 62.58% |
2、营业总收入同比增加42.17%，净利润同比增加6.77倍
2023年三季度，天风证券营业总收入为25.97亿元，去年同期为18.27亿元，同比大幅增长42.17%，净利润为5.76亿元，去年同期为7,403.62万元，同比大幅增长6.77倍。
本期投资收益13.63亿元，同比大幅增长3.89倍；本期公允价值变动收益7.34亿元，去年同期为-4,136.97万元，同比大幅增长18.73倍；本期主营业务利润5.79亿元，去年同期为-6,061.64万元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从9.95亿元下降到7,403.62万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从7,403.62万元增长到5.76亿元。
净现金流由负转正
2023年三季度，天风证券净利润为5.76亿元，去年同期为7,403.62万元，同比大幅增长6.77倍。净现金流为35.63亿元，去年同期为-11.61亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-25.19亿元，去年同期为24.08亿元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为84.57亿元，去年同期为-47.42亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为119.82亿元，同比大幅增长116.69%；
但是投资支付的现金本期为146.68亿元，同比大幅增长3.31倍。
发行97亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 422.50亿元 | 65.99% | -0.65% |
| 代理买卖证券款 | 94.66亿元 | 14.78% | 2.41% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2021-01-18 | 2024-01-19 | 4.18 | 7 |
| 2 | 2021-12-24 | 2024-12-27 | 4.3 | 25 |
| 3 | 2022-01-21 | 2025-01-24 | 4.06 | 18 |
| 4 | 2022-02-25 | 2025-02-28 | 4.08 | 7 |
| 5 | 2021-09-29 | 2024-09-30 | 5.4 | 40 |
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