中泰证券：净利润连续3年下降
中泰证券2023年三季报解读
中泰证券股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务主要包括财富管理业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、研究业务、资产管理业务、期货业务、私募投资基金业务、另类投资业务和含香港市场在内的境外业务等。
2023年三季度，公司实现营业总收入92.76亿元，同比增长25.05%。扣非净利润11.50亿元，同比大幅增长33.03%。净利润20.44亿元，同比大幅增长100.64%。本期经营活动产生的现金流净额为11.62亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长107.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 92.76亿元 | 74.17亿元 | 25.05% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 55.42亿元 | 42.56亿元 | 30.21% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5.06亿元 | 2.18亿元 | 131.64% |
2023年三季度主营业务利润为25.57亿元，去年同期为12.34亿元，同比大幅增长107.27%。
虽然管理费用本期为55.42亿元，同比大幅增长30.21%，不过营业总收入本期为92.76亿元，同比增长25.05%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中投资收益本期为10.62亿元，占利润总额41.66%，同比小幅下降4.97%。公允价值变动收益本期为8.76亿元，占利润总额34.37%，同比大幅增长170.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 10.62亿元 | 41.66% | -4.97% |
| 公允价值变动收益 | 8.76亿元 | 34.37% | 170.79% |
| 营业外收入 | 189.68万元 | 0.07% | -84.14% |
| 营业外支出 | 962.46万元 | 0.38% | 9.64% |
| 其他收益 | 1.12亿元 | 4.41% | 8.94% |
| 汇兑收益 | 22.95万元 | 0.01% | 101.59% |
| 资产处置收益 | 261.36万元 | 0.10% | 153.77% |
2、营业总收入同比增加25.05%，净利润同比大幅增加100.64%
2023年三季度，中泰证券营业总收入为92.76亿元，去年同期为74.17亿元，同比增长25.05%，净利润为20.44亿元，去年同期为10.19亿元，同比大幅增长100.64%。
本期公允价值变动收益8.76亿元，去年同期为-12.38亿元，同比大幅增长170.79%；本期主营业务利润25.57亿元，同比大幅增长107.27%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从8.46亿元增长到26.24亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从26.24亿元下降到20.44亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，中泰证券净利润为20.44亿元，去年同期为10.19亿元，同比大幅增长100.64%。净现金流为15.22亿元，去年同期为30.84亿元，同比大幅下降50.65%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为24.99亿元，去年同期为-24.37亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-21.39亿元，去年同期为39.00亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为29.18亿元，同比增长29.18亿元。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7.77亿元，同比大幅下降44.67%。
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