久祺股份：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
久祺股份2023年三季报解读
久祺股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李政”。公司主要从事自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售。公司主要产品包括儿童自行车、成人自行车、助力电动自行车等整车及相关配件产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入15.53亿元，同比下降16.96%。扣非净利润8,411.24万元，同比大幅下降42.28%。净利润9,363.74万元，同比大幅下降39.04%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降42.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.53亿元 | 18.71亿元 | -16.96% |
| 营业成本 | 13.23亿元 | 16.20亿元 | -18.33% |
| 销售费用 | 9,597.63万元 | 1.08亿元 | -11.38% |
| 管理费用 | 2,614.96万元 | 2,103.78万元 | 24.30% |
| 财务费用 | -1,780.70万元 | -7,442.39万元 | 76.07% |
| 研发费用 | 2,080.30万元 | 1,605.97万元 | 29.54% |
| 所得税费用 | 1,910.00万元 | 4,731.80万元 | -59.64% |
2023年三季度主营业务利润为1.03亿元，去年同期为1.78亿元，同比大幅下降42.32%。
虽然毛利率本期为14.82%，同比小幅增长1.43%，不过营业总收入本期为15.53亿元，同比下降16.96%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2、营业总收入同比降低16.96%，净利润同比大幅降低39.04%
2023年三季度，久祺股份营业总收入为15.53亿元，去年同期为18.71亿元，同比下降16.96%，净利润为9,363.74万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降39.04%。
尽管所得税费用本期为1,910.00万元，同比大幅下降59.64%，然而（1）主营业务利润本期为1.03亿元，同比大幅下降42.32%；（2）信用减值损失本期为-493.38万元，去年同期为1,228.91万元，同比大幅下降140.15%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从9,534.46万元增长到1.54亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.54亿元下降到9,363.74万元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，久祺股份净利润为9,363.74万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降39.04%。净现金流为-7,149.75万元，去年同期为-2.32亿元，较去年同期大幅增长69.24%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为6,774.59万元，同比大幅下降72.82%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-1,961.05万元，去年同期为-3.57亿元，同比大幅增长94.51%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为10.33亿元，同比小幅下降10.28%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.70亿元，同比大幅下降34.54%。
同业比较情况
1、加权净资产收益率高于行业平均水平
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