爱玛科技：净利润连续3年增长
爱玛科技2023年三季报解读
爱玛科技集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张剑”。公司主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等的研发、生产及销售。公司的主要产品为电动自行车。
2023年三季度，公司实现营业总收入174.56亿元，同比基本持平。扣非净利润14.47亿元，同比小幅增长6.05%。净利润15.65亿元，同比小幅增长13.87%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加13.87%
2023年三季度，爱玛科技营业总收入为174.56亿元，去年同期为172.28亿元，同比基本持平，净利润为15.65亿元，去年同期为13.74亿元，同比小幅增长13.87%。
本期其他收益1.20亿元，同比大幅增长2.67倍；本期主营业务利润17.14亿元，同比小幅增长4.24%；本期营业外利润1,304.70万元，去年同期为-1,400.38万元，扭亏为盈；本期公允价值变动收益-373.03万元，去年同期为-2,980.85万元，同比大幅增长87.49%，是推动净利润小幅增加的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从5.99亿元下降到5.81亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从5.81亿元增长到15.65亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长4.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 174.56亿元 | 172.28亿元 | 1.32% |
| 营业成本 | 146.97亿元 | 145.91亿元 | 0.73% |
| 销售费用 | 4.93亿元 | 4.75亿元 | 3.84% |
| 管理费用 | 3.59亿元 | 3.18亿元 | 12.93% |
| 财务费用 | -3.11亿元 | -2.64亿元 | -17.60% |
| 研发费用 | 4.16亿元 | 3.75亿元 | 10.82% |
| 所得税费用 | 2.71亿元 | 2.73亿元 | -0.64% |
2023年三季度主营业务利润为17.14亿元，去年同期为16.44亿元，同比小幅增长4.24%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为174.56亿元，同比增长1.32%；（2）财务费用本期为-3.11亿元，同比下降17.60%；（3）毛利率本期为15.80%，同比小幅增长0.49%。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，爱玛科技净利润为15.65亿元，去年同期为13.74亿元，同比小幅增长13.87%。净现金流为33.52亿元，去年同期为63.44亿元，同比大幅下降47.16%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为9.25亿元，去年同期为-1.85亿元，由负转正，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为33.88亿元，同比大幅下降46.93%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-9.60亿元，去年同期为1.45亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为31.82亿元，同比大幅增长132.83%；
但是投资支付的现金本期为36.00亿元，同比大幅增长3.10倍。
筹资活动现金流净额由负转正原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 19.96亿元 | - | 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 10.27亿元 | 395.01% |
| 偿还债务支付的现金 | 5.11亿元 | - |
发行20亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付票据 | 57.93亿元 | 39.53% | -5.72% |
| 应付账款 | 49.98亿元 | 34.10% | -6.96% |
| 应付债券 | 16.23亿元 | 11.07% | - |
注：2023年2月23日发行20亿元的债券，于2029年2月23日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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