罗牛山：净利润连续6年下降
罗牛山2023年三季报解读
罗牛山股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“徐自力”。公司的主营业务是生猪养殖和屠宰加工业务、冷链业务、房地产业务和教育服务业务。公司的主要产品是生猪、肉制品、冷链物流、教育、商品房。
2023年三季度，公司实现营业总收入28.36亿元，同比大幅增长58.26%。扣非净利润-1.81亿元，较去年同期亏损增大。净利润-1.97亿元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3.05亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比大幅增加58.26%，净利润由盈转亏
2023年三季度，罗牛山营业总收入为28.36亿元，去年同期为17.92亿元，同比大幅增长58.26%，净利润为-1.97亿元，去年同期为3,149.84万元，由盈转亏。
本期资产减值损失-4,745.50万元，去年同期为4,601.28万元，同比大幅下降2.03倍；本期所得税费用6,607.42万元，去年同期为-2,061.37万元，同比大幅增长4.21倍；本期营业外利润-2,548.40万元，去年同期为1,991.76万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年三季度到2018年三季度呈现上升趋势，从5,730.53万元增长到3.93亿元，而2018年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3.93亿元下降到-1.97亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.36亿元 | 17.92亿元 | 58.26% |
| 营业成本 | 24.12亿元 | 16.12亿元 | 49.64% |
| 销售费用 | 5,290.13万元 | 2,649.71万元 | 99.65% |
| 管理费用 | 1.80亿元 | 1.75亿元 | 2.84% |
| 财务费用 | 8,816.10万元 | 7,174.50万元 | 22.88% |
| 研发费用 | 360.63万元 | 383.26万元 | -5.91% |
| 所得税费用 | 6,607.42万元 | -2,061.37万元 | 420.54% |
2023年三季度主营业务利润为-9,631.73万元，去年同期为-1.18亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为28.36亿元，同比大幅增长58.26%；（2）毛利率本期为14.98%，同比大幅增长4.90%。
非主营业务中资产减值损失本期为-4,745.50万元，占利润总额36.27%，同比大幅下降2.03倍。营业外支出本期为3,400.21万元，占利润总额25.99%，同比大幅增长180.11%。其他收益本期为2,958.84万元，占利润总额22.62%，同比增长2.90%。投资收益本期为1,721.10万元，占利润总额13.15%，同比大幅下降51.44%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,721.10万元 | -13.15% | -51.44% |
| 公允价值变动收益 | 84.22万元 | -0.64% | 367.12% |
| 资产减值损失 | -4,745.50万元 | 36.27% | -203.13% |
| 营业外收入 | 851.81万元 | -6.51% | -73.43% |
| 营业外支出 | 3,400.21万元 | -25.99% | 180.11% |
| 其他收益 | 2,958.84万元 | -22.62% | 2.90% |
| 信用减值损失 | -295.61万元 | 2.26% | -212.79% |
| 资产处置收益 | -626.66万元 | 4.79% | -99.94% |
净现金流由负转正
2023年三季度，罗牛山净利润为-1.97亿元，去年同期为3,149.84万元，由盈转亏。净现金流为2.06亿元，去年同期为-2.04亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为3.05亿元，同比大幅下降43.34%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.43亿元，去年同期为-9.05亿元，同比大幅增长62.12%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为6.99亿元，同比大幅下降42.30%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.11亿元，同比大幅下降49.12%。
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