天邦食品：高负债且资产负债率持续增加
天邦食品2023年三季报解读
天邦食品股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“张邦辉”。公司主要从事食品产业开发(生猪育种养殖和猪肉制品加工),生物制品研制与销售,饲料研制与销售。公司主要产品为食品及食品相关类别中的商品种猪、商品仔猪、商品肉猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品、猪用疫苗、猪用饲料和水产饲料、生猪养殖技术服务等。
2023年三季度，公司实现营业总收入72.68亿元，同比小幅增长6.36%。扣非净利润-16.82亿元，较去年同期亏损增大。净利润-15.67亿元，由盈转亏。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅增加6.36%，净利润由盈转亏
2023年三季度，天邦食品营业总收入为72.69亿元，去年同期为68.34亿元，同比小幅增长6.36%，净利润为-15.67亿元，去年同期为10.02亿元，由盈转亏。
本期投资收益5,002.24万元，同比大幅下降96.59%；本期主营业务利润-15.30亿元，去年同期为-4.09亿元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年三季度到2019年三季度呈现持平趋势，从1,475.08万元下降到1,362.81万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1,362.81万元下降到-15.67亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 72.69亿元 | 68.34亿元 | 6.36% |
| 营业成本 | 76.68亿元 | 60.45亿元 | 26.85% |
| 销售费用 | 3,307.51万元 | 3,323.24万元 | -0.47% |
| 管理费用 | 6.96亿元 | 8.06亿元 | -13.71% |
| 财务费用 | 3.56亿元 | 3.24亿元 | 9.86% |
| 研发费用 | 3,370.71万元 | 2,300.83万元 | 46.50% |
| 所得税费用 | 25.52万元 | 94.76万元 | -73.07% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，天邦食品净利润为-15.67亿元，去年同期为10.02亿元，由盈转亏。净现金流为-4,400.39万元，去年同期为-8.64亿元，较去年同期大幅增长94.91%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2.16亿元，去年同期为-3.81亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-5.19亿元，去年同期为-7.22亿元，同比增长28.12%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.00亿元，同比大幅下降65.25%。
筹资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为31.71亿元，同比小幅增长4.73%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为7.46亿元，同比大幅下降31.90%。
高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为87.03%，负债率很高且资产负债率增加10.58%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从39.06%增长至87.03%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 186.52亿元 | -2.50% |
| 短期借款 | 26.91亿元 | 5.26% |
| 应付票据 | 4.30亿元 | 138.91% |
| 应付账款 | 31.05亿元 | 49.31% |
| 其他应付款 | 49.62亿元 | 26.27% |
| 租赁负债 | 24.01亿元 | -8.71% |
| 负债合计 | 162.33亿元 | 11.00% |
资产负债率同比增长的主要原因是总负债本期为162.33亿元，同比小幅增长11.00%，另外总资产本期为186.52亿元，同比基本持平。
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