云中马：经营活动现金流净额连续3年为负
云中马2023年三季报解读
浙江云中马股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“叶福忠”。公司的主营业务是革基布的研发、生产和销售。主要产品为针织革基布。
2023年三季度，公司实现营业总收入17.10亿元，同比增长18.50%。扣非净利润7,148.91万元，同比小幅增长3.51%。净利润9,089.45万元，同比小幅增长8.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.52亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长16.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.10亿元 | 14.43亿元 | 18.50% |
| 营业成本 | 15.18亿元 | 12.87亿元 | 18.03% |
| 销售费用 | 1,091.38万元 | 892.77万元 | 22.25% |
| 管理费用 | 4,167.61万元 | 2,561.50万元 | 62.70% |
| 财务费用 | 518.80万元 | 618.16万元 | -16.07% |
| 研发费用 | 2,932.81万元 | 2,709.71万元 | 8.23% |
| 所得税费用 | 1,498.96万元 | 1,137.31万元 | 31.80% |
2023年三季度主营业务利润为9,878.59万元，去年同期为8,476.99万元，同比增长16.53%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.10亿元，同比增长18.50%；（2）毛利率本期为11.20%，同比小幅增长0.36%。
2、营业总收入同比增加18.50%，净利润同比小幅增加8.13%
2023年三季度，云中马营业总收入为17.10亿元，去年同期为14.43亿元，同比增长18.50%，净利润为9,089.45万元，去年同期为8,406.15万元，同比小幅增长8.13%。
尽管信用减值损失本期为-803.20万元，去年同期为-54.16万元，同比大幅下降13.83倍，然而（1）主营业务利润本期为9,878.59万元，同比增长16.53%；（2）其他收益本期为2,111.87万元，同比大幅增长38.16%，推动净利润同比小幅增长。
净利润2021年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从1.01亿元下降到9,089.45万元。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增加8.13%，净现金流同比大幅降低3.68倍
2023年三季度，云中马净利润为9,089.45万元，去年同期为8,406.15万元，同比小幅增长8.13%。净现金流为-4.43亿元，去年同期为-9,456.86万元，较去年同期大幅下降3.68倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-3.52亿元，去年同期为-1.30亿元，同比大幅下降170.24%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-2.46亿元，去年同期为-9,430.39万元，同比大幅下降160.72%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.46亿元，同比大幅增长6.31倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.45亿元，同比大幅增长6.25倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.11亿元，同比大幅增长123.80%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-3.52亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
资产负债率同比大幅下降
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