山东华鹏：高负债且资产负债率持续增加
山东华鹏2023年三季报解读
山东华鹏玻璃股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“山东省人民政府”。公司的主营业务为研发、生产和销售玻璃器皿产品和玻璃瓶罐。公司主要产品为玻璃瓶罐、玻璃器皿、玻璃棉等。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.03亿元，同比下降26.47%。扣非净利润-1.51亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-1.58亿元，较去年同期亏损增大。
净利润连续4年下降
2023年三季度，山东华鹏营业总收入为4.03亿元，去年同期为5.47亿元，同比下降26.47%，净利润为-1.58亿元，去年同期为-1.43亿元，较去年同期亏损增大。
尽管信用减值损失本期为-993.42万元，去年同期为-2,179.77万元，同比大幅增长54.43%，然而（1）营业外利润本期为9.35万元，同比大幅下降99.38%；（2）资产减值损失本期为-2,011.91万元，去年同期为-1,553.71万元，同比下降29.49%；（3）资产处置收益本期为-379.57万元，去年同期为69.38万元，同比大幅下降6.47倍，导致净利润亏损增大。
净利润从2019年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从-2,725.39万元增长到2,115.44万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从2,115.44万元下降到-1.58亿元。
高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为82.23%，负债率很高且资产负债率增加11.41%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从62.44%增长至82.23%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 20.42亿元 | -36.35% |
| 短期借款 | 4.56亿元 | -39.51% |
| 应付账款 | 2.11亿元 | -42.71% |
| 应交税费 | 917.85万元 | -88.79% |
| 其他应付款 | 8.44亿元 | -0.58% |
| 负债合计 | 16.79亿元 | -26.10% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为20.42亿元，同比大幅下降36.35%，另外总负债本期为16.79亿元，同比下降26.10%。
总负债同比下降的原因是（1）短期借款本期为4.56亿元，同比大幅下降39.51%；（2）应付账款本期为2.11亿元，同比大幅下降42.71%；（3）应交税费本期为917.85万元，同比大幅下降88.79%。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低2.31倍
2023年三季度，山东华鹏净利润为-1.58亿元，去年同期为-1.43亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-5,547.62万元，去年同期为-1,677.06万元，较去年同期大幅下降2.31倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.02亿元，去年同期为-8,564.94万元，同比下降18.69%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-2,699.78万元，去年同期为-1,210.32万元，同比大幅下降123.06%；（3）投资活动产生的现金流净额本期为7,317.63万元，同比小幅下降9.64%。
筹资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为8,855.30万元，同比大幅下降78.52%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为4.55亿元，同比大幅下降38.85%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.95亿元，同比大幅下降57.11%。
投资活动现金流净额同比小幅下降的原因是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为100.00万元，同比大幅下降98.77%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-2,699.78万元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
同业比较情况
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