松发股份：资产负债率同比增加
松发股份2023年三季报解读
广东松发陶瓷股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陈建华”。公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用瓷供应商，主要产品包括家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶。2021年5月，经广东商标协会重点商标保护委员会严格评审，公司“松发”商标首批入选“广东省重点商标保护名录”。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.56亿元，同比下降20.36%。扣非净利润-6,478.41万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-6,364.31万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低20.36%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，松发股份营业总收入为1.56亿元，去年同期为1.95亿元，同比下降20.36%，净利润为-6,364.31万元，去年同期为-9,728.06万元，较去年同期亏损有所减小。
本期资产减值损失-455.28万元，去年同期为-3,716.97万元，同比大幅增长87.75%；本期主营业务利润-5,652.98万元，去年同期为-6,153.15万元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从3,456.28万元下降到-9,728.06万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-9,728.06万元增长到-6,364.31万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.56亿元 | 1.95亿元 | -20.36% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 1.90亿元 | -23.00% |
| 销售费用 | 1,804.60万元 | 1,906.54万元 | -5.35% |
| 管理费用 | 2,738.43万元 | 3,217.61万元 | -14.89% |
| 财务费用 | 1,257.87万元 | 530.08万元 | 137.30% |
| 研发费用 | 454.38万元 | 677.03万元 | -32.89% |
| 所得税费用 | -53.21万元 | -156.09万元 | 65.91% |
净现金流由负转正
2023年三季度，松发股份净利润为-6,364.31万元，去年同期为-9,728.06万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为914.30万元，去年同期为-2,554.88万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1,700.59万元，去年同期为281.13万元，由正转负，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3,325.09万元，去年同期为-355.05万元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-710.20万元，去年同期为-2,480.97万元，同比大幅增长71.37%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为8,500.00万元，同比大幅下降58.03%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,588.39万元，同比大幅下降91.06%。
资产负债率同比增加
2023年三季度，企业资产负债率为76.41%，同比增长16.03%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从39.01%增长至76.41%。
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为6.21亿元，同比小幅下降13.51%，另外总负债本期为4.75亿元，同比小幅增长9.45%。
同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
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