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新希望:净现金流由负转正

新希望2023年三季报解读

新希望六和股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“刘永好”。公司主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。主要产品为猪料、禽料、鱼料等;猪产业主要产品包括种猪、商品猪;禽产业主要包括种禽、商品禽、禽屠宰等;食品主要包括畜屠宰、肉制品深加工、中央厨房等。

2023年三季度,公司实现营业总收入1,067.48亿元,同比小幅增长6.30%。扣非净利润-39.08亿元,较去年同期亏损增大。净利润-45.38亿元,较去年同期亏损增大。

PART 1
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净利润连续5年下降

1、营业总收入同比小幅增加6.30%,净利润亏损持续增大

2023年三季度,新希望营业总收入为1,067.48亿元,去年同期为1,004.19亿元,同比小幅增长6.30%,净利润为-45.38亿元,去年同期为-36.09亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 -46.68亿元 -73.77% 营业外利润 -3.50亿元 61.10%
资产减值损失 -9.34亿元 30.72%

净利润从2014年三季度到2019年三季度呈现上升趋势,从20.93亿元增长到38.78亿元,而2019年三季度到2023年三季度呈现下降状态,从38.78亿元下降到-45.38亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,067.48亿元 1,004.19亿元 6.30%
营业成本 1,043.55亿元 965.11亿元 8.13%
销售费用 13.93亿元 13.18亿元 5.71%
管理费用 36.30亿元 36.03亿元 0.74%
财务费用 15.59亿元 12.33亿元 26.43%
研发费用 2.15亿元 2.33亿元 -7.91%
所得税费用 2.77亿元 2.11亿元 31.12%

PART 2
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净现金流由负转正

2023年三季度,新希望净利润为-45.38亿元,去年同期为-36.09亿元,较去年同期亏损增大。净现金流为1.72亿元,去年同期为-34.42亿元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-47.75亿元,去年同期为-21.43亿元,同比大幅下降122.79%,但是(1)投资活动产生的现金流净额本期为-17.18亿元,去年同期为-49.48亿元,同比大幅增长65.27%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为66.65亿元,同比大幅增长82.69%,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为28.59亿元,同比大幅下降42.28%。

2、投资支付的现金本期为2.90亿元,同比大幅下降67.34%。

3、收回投资收到的现金本期为5.27亿元,同比大幅增长13.28倍。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为344.80亿元,同比小幅增长14.09%;

但是偿还债务支付的现金本期为340.06亿元,同比增长20.14%。

PART 3
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发行121.5亿元的债券

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
长期借款 254.38亿元 26.30% -16.11%
短期借款 164.56亿元 17.01% -4.68%
一年内到期的非流动负债 150.98亿元 15.61% 31.86%
应付账款 117.54亿元 12.15% 75.95%
应付债券 83.95亿元 8.68% -16.09%
应付票据 56.18亿元 5.81% 37.14%

2、债券信息

债券信息列表


发行日 到期日 利率(%) 发行规模(亿元)
1 2020-01-03 2026-01-03 -- 40
2 2021-11-02 2027-11-02 -- 81.5

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