汉森制药：净现金流由正转负
汉森制药2023年三季报解读
湖南汉森制药股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘令安”。公司是一家从事传统中成药制剂、化学药、医用制剂的研发、生产和销售的企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入6.84亿元，同比基本持平。扣非净利润1.03亿元，同比下降16.87%。净利润1.10亿元，同比下降15.63%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低15.63%
2023年三季度，汉森制药营业总收入为6.84亿元，去年同期为6.81亿元，同比基本持平，净利润为1.10亿元，去年同期为1.30亿元，同比下降15.63%。
尽管主营业务利润本期为6,844.17万元，同比增长16.21%，然而投资收益本期为4,410.31万元，同比大幅下降37.55%，导致净利润同比下降。
净利润从2016年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从6,079.30万元增长到1.10亿元。
2、主营业务利润同比增长16.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.84亿元 | 6.81亿元 | 0.44% |
| 营业成本 | 1.88亿元 | 1.91亿元 | -1.85% |
| 销售费用 | 3.47亿元 | 3.40亿元 | 1.97% |
| 管理费用 | 3,524.59万元 | 4,211.28万元 | -16.31% |
| 财务费用 | 199.07万元 | 221.23万元 | -10.02% |
| 研发费用 | 3,012.24万元 | 3,300.86万元 | -8.74% |
| 所得税费用 | 734.68万元 | 600.92万元 | 22.26% |
2023年三季度主营业务利润为6,844.17万元，去年同期为5,889.56万元，同比增长16.21%。
虽然销售费用本期为3.47亿元，同比增长1.97%，不过（1）管理费用本期为3,524.59万元，同比下降16.31%；（2）营业总收入本期为6.84亿元，同比增长0.44%；（3）毛利率本期为72.54%，同比增长0.64%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中投资收益本期为4,410.31万元，占利润总额37.67%，同比大幅下降37.55%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,410.31万元 | 37.67% | -37.55% |
| 公允价值变动收益 | 128.19万元 | 1.10% | 52.80% |
| 资产减值损失 | -10.73万元 | -0.09% | 42.75% |
| 营业外收入 | 48.54万元 | 0.42% | 12.41% |
| 营业外支出 | 36.10万元 | 0.31% | -50.67% |
| 其他收益 | 323.05万元 | 2.76% | -47.21% |
| 信用减值损失 | 1.47万元 | 0.01% | -83.65% |
净现金流由正转负
2023年三季度，汉森制药净利润为1.10亿元，去年同期为1.30亿元，同比下降15.63%。净现金流为-6,980.50万元，去年同期为5,775.34万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为173.83万元，去年同期为-6,054.89万元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.81亿元，去年同期为1,862.85万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.54亿元，同比大幅增长52.52倍。
2、取得借款收到的现金本期为1.00亿元，同比大幅下降33.33%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7.74亿元，同比大幅增长4.16倍；
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