东兴证券：净利润连续4年下降
东兴证券2023年三季报解读
东兴证券股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“财政部”。公司的主营业务为证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；代销金融产品；保险兼业代理。
2023年三季度，公司实现营业总收入30.08亿元，同比小幅增长7.29%。扣非净利润6.58亿元，同比增长23.12%。净利润4.70亿元，同比小幅下降14.01%。本期经营活动产生的现金流净额为5,389.84万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长24.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.08亿元 | 28.03亿元 | 7.29% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 15.11亿元 | 16.73亿元 | -9.72% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 8,493.73万元 | 1.00亿元 | -15.40% |
2023年三季度主营业务利润为8.00亿元，去年同期为6.42亿元，同比增长24.61%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为30.08亿元，同比小幅增长7.29%；（2）管理费用本期为15.11亿元，同比小幅下降9.72%。
非主营业务中投资收益本期为7.11亿元，占利润总额128.00%，同比大幅增长102.19%。营业外支出本期为2.46亿元，占利润总额44.32%，同比大幅增长57.08倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 7.11亿元 | 128.00% | 102.19% |
| 公允价值变动收益 | -2.24亿元 | -40.29% | 65.73% |
| 营业外收入 | 170.78万元 | 0.31% | -82.63% |
| 营业外支出 | 2.46亿元 | 44.32% | 5707.50% |
| 其他收益 | 971.29万元 | 1.75% | -13.30% |
| 汇兑收益 | 38.40万元 | 0.07% | -47.07% |
| 资产处置收益 | 19.03万元 | 0.03% | 311.48% |
2、营业总收入同比小幅增加7.29%，净利润同比小幅降低14.01%
2023年三季度，东兴证券营业总收入为30.08亿元，去年同期为28.03亿元，同比小幅增长7.29%，净利润为4.70亿元，去年同期为5.47亿元，同比小幅下降14.01%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业外利润 | -2.44亿元 | -4471.93% | 公允价值变动收益 | -2.24亿元 | 65.73% |
| 投资收益 | 7.11亿元 | 102.19% |
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从7.78亿元增长到12.73亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从12.73亿元下降到4.70亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，东兴证券净利润为4.70亿元，去年同期为5.47亿元，同比小幅下降14.01%。净现金流为-31.63亿元，去年同期为-48.03亿元，较去年同期大幅增长34.16%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5,389.84万元，同比大幅下降99.38%，但是投资活动产生的现金流净额本期为13.28亿元，去年同期为-70.70亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6,131.90万元，同比大幅增长82.02%；
但是取得投资收益收到的现金本期为2.68亿元，同比增长25.39%。
发行105.3亿元的债券
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