同仁堂：净利润连续4年增长
同仁堂2023年三季报解读
北京同仁堂股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是中成药的生产与销售；公司的主要产品是安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸；同仁堂是中药行业久负盛名的中华老字号；同仁堂以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸为代表的十大王牌产品以及众多经典药品家喻户晓，蜚声海内外。
2023年三季度，公司实现营业总收入137.21亿元，同比增长25.88%。扣非净利润13.78亿元，同比大幅增长39.22%。净利润21.73亿元，同比大幅增长48.91%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长40.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 137.21亿元 | 109.00亿元 | 25.88% |
| 营业成本 | 73.71亿元 | 56.26亿元 | 31.01% |
| 销售费用 | 24.38亿元 | 21.44亿元 | 13.68% |
| 管理费用 | 10.85亿元 | 10.04亿元 | 8.09% |
| 财务费用 | -7,704.80万元 | 1,317.98万元 | -684.59% |
| 研发费用 | 1.50亿元 | 1.12亿元 | 34.60% |
| 所得税费用 | 4.23亿元 | 3.52亿元 | 20.26% |
2023年三季度主营业务利润为26.30亿元，去年同期为18.77亿元，同比大幅增长40.10%。
虽然毛利率本期为46.28%，同比小幅下降2.11%，不过营业总收入本期为137.21亿元，同比增长25.88%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加25.88%，净利润同比大幅增加48.91%
2023年三季度，同仁堂营业总收入为137.21亿元，去年同期为109.00亿元，同比增长25.88%，净利润为21.73亿元，去年同期为14.59亿元，同比大幅增长48.91%。
本期主营业务利润26.30亿元，同比大幅增长40.10%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现下降趋势，从14.49亿元下降到11.29亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从11.29亿元增长到21.73亿元。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年前三季度同仁堂的净利润增长率为48.91%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是同仁堂的净利润增长率却达到了48.91%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 同仁堂 | -4.18 | -18.67 | 24.35 | 3.97 | 48.91 |
| 华神科技 | 234.66 | -41.79 | 26.35 | -42.02 | 1.97 |
| 方盛制药 | 11.06 | -22.24 | 10.03 | 281.8 | -41.67 |
| 金花股份 | 22.21 | -18.73 | -32.09 | 38.28 | -89.35 |
| *ST吉药 | -88.82 | -1885.96 | -- | -- | -- |
2、销售净利润率超过同行业
2023年前三季度同仁堂的销售净利率为15.84%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业并不景气，但是同仁堂依旧做到了15.84%的销售净利润率,与同行业可比上市公司形成如此鲜明的反差可谓是独树一帜，企业竞争力非常强。
3、加权净资产收益率高于行业平均水平
2023年前三季度同仁堂的加权净资产收益率为11.23%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为4.65%，而同仁堂11.23%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
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