岳阳林纸：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
岳阳林纸2023年三季报解读
岳阳林纸股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“中国诚通控股集团有限公司”。公司主营业务为文化用纸、包装用纸、工业用纸等的研发、生产和销售及景观设计、园林工程施工养护、生态治理等市政园林类业务和林业及生态碳汇开发业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入66.20亿元，同比小幅增长3.06%。扣非净利润6,520.96万元，同比大幅下降85.04%。净利润1.19亿元，同比大幅下降75.05%。本期经营活动产生的现金流净额为1.46亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加3.06%，净利润同比大幅降低75.05%
2023年三季度，岳阳林纸营业总收入为66.20亿元，去年同期为64.24亿元，同比小幅增长3.06%，净利润为1.19亿元，去年同期为4.78亿元，同比大幅下降75.05%。
尽管所得税费用本期为-3,673.99万元，去年同期为8,128.36万元，同比大幅下降145.20%，然而主营业务利润本期为-4,114.99万元，去年同期为4.30亿元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从1.15亿元增长到4.78亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4.78亿元下降到1.19亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 66.20亿元 | 64.24亿元 | 3.06% |
| 营业成本 | 60.38亿元 | 53.38亿元 | 13.11% |
| 销售费用 | 8,411.47万元 | 8,358.59万元 | 0.63% |
| 管理费用 | 2.12亿元 | 2.15亿元 | -1.76% |
| 财务费用 | 1.19亿元 | 1.31亿元 | -9.35% |
| 研发费用 | 1.77亿元 | 1.85亿元 | -4.16% |
| 所得税费用 | -3,673.99万元 | 8,128.36万元 | -145.20% |
非主营业务中其他收益本期为1.18亿元，占利润总额143.29%，同比增长25.45%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -30.37万元 | -0.37% | -453.00% |
| 资产减值损失 | 590.13万元 | 7.16% | -67.73% |
| 营业外收入 | 30.26万元 | 0.37% | -74.18% |
| 营业外支出 | 173.03万元 | 2.10% | -59.85% |
| 其他收益 | 1.18亿元 | 143.29% | 25.45% |
| 信用减值损失 | 21.22万元 | 0.26% | -97.67% |
| 资产处置收益 | 105.92万元 | 1.28% | -89.82% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，岳阳林纸净利润为1.19亿元，去年同期为4.78亿元，同比大幅下降75.05%。净现金流为-1.85亿元，去年同期为-8,523.91万元，较去年同期大幅下降117.15%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.64亿元，去年同期为-1.81亿元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-4.95亿元，去年同期为-1.82亿元，同比大幅下降172.56%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.96亿元，同比大幅增长164.67%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为31.55亿元，同比小幅下降7.44%；
但是偿还债务支付的现金本期为25.49亿元，同比下降21.15%。
同业比较情况
1、存货周转率低于行业均值
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