恒丰纸业：净利润连续4年下降
恒丰纸业2023年三季报解读
牡丹江恒丰纸业股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“黑龙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为特种纸、纸浆的生产和销售。特种纸产品可划分为烟草工业用纸、机械光泽纸、薄型印刷纸、其他生产生活用纸、大麻浆、亚麻浆。
2023年三季度，公司实现营业总收入18.29亿元，同比小幅增长8.41%。扣非净利润8,250.88万元，同比小幅下降10.04%。净利润9,375.13万元，同比小幅下降4.45%。本期经营活动产生的现金流净额为9,151.62万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅增加8.41%，净利润同比小幅降低4.45%
2023年三季度，恒丰纸业营业总收入为18.29亿元，去年同期为16.87亿元，同比小幅增长8.41%，净利润为9,375.13万元，去年同期为9,811.86万元，同比小幅下降4.45%。
尽管资产减值损失本期为634.71万元，去年同期为-1,406.59万元，同比大幅增长145.12%，然而主营业务利润本期为9,260.20万元，同比下降22.97%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从5,315.54万元增长到1.07亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.07亿元下降到9,375.13万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.29亿元 | 16.87亿元 | 8.41% |
| 营业成本 | 15.62亿元 | 13.97亿元 | 11.84% |
| 销售费用 | 2,741.47万元 | 2,179.29万元 | 25.80% |
| 管理费用 | 7,131.73万元 | 7,601.81万元 | -6.18% |
| 财务费用 | 418.53万元 | 549.92万元 | -23.89% |
| 研发费用 | 5,762.35万元 | 4,926.55万元 | 16.97% |
| 所得税费用 | 1,724.70万元 | 1,161.36万元 | 48.51% |
净现金流同比下降
2023年三季度，恒丰纸业净利润为9,375.13万元，去年同期为9,811.86万元，同比小幅下降4.45%。净现金流为4,745.80万元，去年同期为6,739.40万元，同比下降29.58%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-679.61万元，去年同期为-9,588.45万元，同比大幅增长92.91%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为9,151.62万元，同比大幅下降38.27%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-3,726.20万元，去年同期为1,503.33万元，由正转负，导致净现金流同比下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,726.20万元，同比大幅增长148.78%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为2.96亿元，同比增长28.58%。
2、偿还债务支付的现金本期为2.44亿元，同比小幅下降11.51%。
同业比较情况
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