华旺科技：净现金流同比大幅下降
华旺科技2023年三季报解读
杭州华旺新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“钭正良”。公司主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务,以及木浆的贸易业务。主要产品包括可印刷装饰原纸和素色装饰原纸，广泛用于人造板的饰面层。
2023年三季度，公司实现营业总收入29.84亿元，同比增长19.86%。扣非净利润3.79亿元，同比增长19.73%。净利润3.96亿元，同比增长20.18%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,440.05万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.84亿元 | 24.89亿元 | 19.86% |
| 营业成本 | 24.46亿元 | 20.21亿元 | 21.03% |
| 销售费用 | 1,779.49万元 | 1,332.14万元 | 33.58% |
| 管理费用 | 3,374.12万元 | 2,615.31万元 | 29.01% |
| 财务费用 | -2,914.76万元 | -1,509.62万元 | -93.08% |
| 研发费用 | 8,605.65万元 | 7,095.13万元 | 21.29% |
| 所得税费用 | 4,508.51万元 | 5,288.12万元 | -14.74% |
2023年三季度主营业务利润为4.17亿元，去年同期为3.63亿元，同比小幅增长14.98%。
虽然毛利率本期为18.03%，同比小幅下降0.80%，不过营业总收入本期为29.84亿元，同比增长19.86%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，华旺科技净利润为3.96亿元，去年同期为3.29亿元，同比增长20.18%。净现金流为3.71亿元，去年同期为7.27亿元，同比大幅下降48.94%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1.00亿元，去年同期为-4.02亿元，由负转正，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.15亿元，同比大幅下降58.12%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-4,440.05万元，去年同期为3.76亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为8.22亿元，同比增长8.22亿元；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降91.68%；（2）偿还债务支付的现金本期为3.14亿元，同比增长3.14亿元。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.19亿元，同比大幅增长47.82%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为3.95亿元，同比大幅增长109.62%。
同业比较情况
1、销售净利润率高于同行业
2023年前三季度华旺科技的销售净利率为13.27%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为5.37%，而华旺科技13.27%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
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