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恒达新材：净现金流由负转正
恒达新材2023年三季报解读
浙江恒达新材料股份有限公司于2023年上市。公司主营业务为特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸为主。
2023年三季度，公司实现营业总收入6.13亿元，同比小幅下降11.72%。扣非净利润6,362.28万元，同比下降15.27%。净利润7,019.60万元，同比下降18.15%。
PART 1
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.13亿元 | 6.95亿元 | -11.72% |
| 营业成本 | 4.86亿元 | 5.47亿元 | -11.09% |
| 销售费用 | 263.00万元 | 245.80万元 | 7.00% |
| 管理费用 | 1,941.06万元 | 2,044.13万元 | -5.04% |
| 财务费用 | 941.15万元 | 807.77万元 | 16.51% |
| 研发费用 | 2,459.21万元 | 2,885.79万元 | -14.78% |
| 所得税费用 | 792.01万元 | 1,025.70万元 | -22.78% |
2023年三季度主营业务利润为7,027.14万元，去年同期为8,500.95万元，同比下降17.34%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.13亿元，同比小幅下降11.72%；（2）毛利率本期为20.77%，同比下降0.56%。
PART 2
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净现金流由负转正
2023年三季度，恒达新材净利润为7,019.60万元，去年同期为8,576.60万元，同比下降18.15%。净现金流为2.77亿元，去年同期为-1.21亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2.57亿元，去年同期为9,637.09万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为6.64亿元，去年同期为-7,149.05万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.89亿元，同比大幅增长3.73倍；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为7.32亿元，同比增长7.32亿元；（2）取得借款收到的现金本期为2.61亿元，同比大幅增长4.85倍。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度恒达新材的净利润增长率为-18.15%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平还可以,行业均值为23.66而-18.15%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看恒达新材的表现不如同行业。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 恒达新材 | -- | -- | -- | -- | -18.15 |
| 通裕重工 | 7.98 | 82.45 | -19.07 | -36.82 | 45.63 |
| 飞沃科技 | -- | 175.61 | -61.67 | -- | 0.05 |
| 双一科技 | 57.54 | 136.12 | -56.4 | -66.71 | 67.09 |
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