江南水务：净现金流由负转正
江南水务2023年三季报解读
江苏江南水务股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“江阴市公有资产经营有限公司”。公司的主营业务为自来水制售；自来水排水及相关水处理业务，同时经营工程业务和污水处理业务。公司主要产品和服务为自来水业务、工程业务、污水处理、排水管网运维、排水管网工程业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.68亿元，同比增长15.38%。扣非净利润2.45亿元，同比增长25.76%。净利润2.56亿元，同比增长29.30%。本期经营活动产生的现金流净额为2.27亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比增加15.38%，净利润同比增加29.30%
2023年三季度，江南水务营业总收入为9.68亿元，去年同期为8.39亿元，同比增长15.38%，净利润为2.56亿元，去年同期为1.98亿元，同比增长29.30%。
尽管所得税费用本期为8,118.36万元，同比增长25.15%，然而（1）主营业务利润本期为3.02亿元，同比小幅增长14.15%；（2）信用减值损失本期为918.97万元，去年同期为-708.89万元，同比大幅增长2.30倍；（3）资产处置收益本期为1,571.99万元，去年同期为-14.94万元，同比大幅增长106.24倍，推动净利润同比增长。
净利润从2016年三季度到2018年三季度呈现下降趋势，从2.44亿元下降到1.44亿元，而2018年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从1.44亿元增长到2.56亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长14.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.68亿元 | 8.39亿元 | 15.38% |
| 营业成本 | 5.42亿元 | 4.51亿元 | 20.09% |
| 销售费用 | 5,521.27万元 | 6,346.53万元 | -13.00% |
| 管理费用 | 8,492.38万元 | 7,791.22万元 | 9.00% |
| 财务费用 | -3,685.42万元 | -3,544.42万元 | -3.98% |
| 研发费用 | 917.19万元 | 608.78万元 | 50.66% |
| 所得税费用 | 8,118.36万元 | 6,486.89万元 | 25.15% |
2023年三季度主营业务利润为3.02亿元，去年同期为2.65亿元，同比小幅增长14.15%。
虽然毛利率本期为44.04%，同比小幅下降2.20%，不过营业总收入本期为9.68亿元，同比增长15.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由负转正
2023年三季度，江南水务净利润为2.56亿元，去年同期为1.98亿元，同比增长29.30%。净现金流为8.53亿元，去年同期为-1.95亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为5.52亿元，去年同期为-8,709.60万元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为7,437.01万元，去年同期为-4.94亿元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为6.38亿元，同比增长6.38亿元。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
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