友邦吊顶：主营业务利润同比大幅增长
友邦吊顶2023年三季报解读
浙江友邦集成吊顶股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“时沈祥”。公司主要从事零售渠道业务和工程渠道业务，为消费者提供顶墙一体化解决方案。产品主要为集功能与装饰一体化的集成吊顶、功能背景墙等。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.13亿元，同比基本持平。扣非净利润3,691.76万元，同比基本持平。净利润7,056.15万元，同比下降23.13%。
净利润连续6年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低23.13%
2023年三季度，友邦吊顶营业总收入为7.13亿元，去年同期为7.02亿元，同比基本持平，净利润为7,056.15万元，去年同期为9,179.01万元，同比下降23.13%。
尽管主营业务利润本期为5,837.58万元，同比大幅增长43.43%，然而（1）资产处置收益本期为2,910.51万元，同比大幅下降47.98%；（2）信用减值损失本期为-1,564.40万元，去年同期为-261.04万元，同比大幅下降4.99倍，导致净利润同比下降。
净利润从2014年三季度到2018年三季度呈现上升趋势，从7,155.26万元增长到9,374.26万元，而2018年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从9,374.26万元下降到7,056.15万元。
2、主营业务利润同比大幅增长43.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.13亿元 | 7.02亿元 | 1.60% |
| 营业成本 | 5.12亿元 | 5.09亿元 | 0.68% |
| 销售费用 | 7,047.61万元 | 6,915.61万元 | 1.91% |
| 管理费用 | 4,744.97万元 | 5,165.21万元 | -8.14% |
| 财务费用 | -482.99万元 | 285.83万元 | -268.98% |
| 研发费用 | 2,552.46万元 | 2,416.69万元 | 5.62% |
| 所得税费用 | 1,068.60万元 | 1,563.95万元 | -31.67% |
2023年三季度主营业务利润为5,837.58万元，去年同期为4,069.99万元，同比大幅增长43.43%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.13亿元，同比增长1.60%；（2）财务费用本期为-482.99万元，同比大幅下降2.69倍；（3）管理费用本期为4,744.97万元，同比小幅下降8.14%；（4）毛利率本期为28.12%，同比增长0.66%。
非主营业务中资产处置收益本期为2,910.51万元，占利润总额35.82%，同比大幅下降47.98%。信用减值损失本期为-1,564.40万元，占利润总额19.26%，同比大幅下降4.99倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 730.72万元 | 8.99% | -13.78% |
| 公允价值变动收益 | -272.88万元 | -3.36% | -22.44% |
| 资产减值损失 | -44.40万元 | -0.55% | - |
| 营业外收入 | 46.63万元 | 0.57% | -75.52% |
| 营业外支出 | 102.98万元 | 1.27% | 4950.83% |
| 其他收益 | 583.96万元 | 7.19% | 11.12% |
| 信用减值损失 | -1,564.40万元 | -19.26% | -499.29% |
| 资产处置收益 | 2,910.51万元 | 35.82% | -47.98% |
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度友邦吊顶的净利润增长率为-23.13%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为5.28%，而友邦吊顶的-23.13%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 友邦吊顶 | -48.85 | 17.27 | -49.07 | 220.49 | -23.13 |
| 中铁装配 | -6.87 | -17.5 | -725.95 | -- | -- |
| 开尔新材 | -- | -28.8 | -29.61 | -27.66 | 2.37 |
| 方大集团 | -51.45 | 38.08 | -13.53 | 16.2 | 24.94 |
| 兔 宝 宝 | -4.53 | -20.53 | 169.74 | -25.5 | 16.95 |
净现金流同比小幅下降
2023年三季度，友邦吊顶净利润为7,056.15万元，去年同期为9,179.01万元，同比下降23.13%。净现金流为8,318.51万元，去年同期为8,687.87万元，同比小幅下降4.25%。
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