平煤股份：主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
平煤股份2023年三季报解读
平顶山天安煤业股份有限公司于2006年上市。公司主营业务为煤炭开采、煤炭洗选加工和煤炭销售。产品主要有混煤、冶炼精煤、其他洗煤、材料销售、地质勘探。
2023年三季度，公司实现营业总收入230.96亿元，同比下降18.10%。扣非净利润30.28亿元，同比大幅下降36.48%。净利润33.44亿元，同比大幅下降34.32%。本期经营活动产生的现金流净额为69.03亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降37.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 230.96亿元 | 281.99亿元 | -18.10% |
| 营业成本 | 159.61亿元 | 185.32亿元 | -13.87% |
| 销售费用 | 1.68亿元 | 1.65亿元 | 1.69% |
| 管理费用 | 6.47亿元 | 6.12亿元 | 5.69% |
| 财务费用 | 9.72亿元 | 7.90亿元 | 23.16% |
| 研发费用 | 3.94亿元 | 3.39亿元 | 16.18% |
| 所得税费用 | 10.95亿元 | 16.42亿元 | -33.29% |
2023年三季度主营业务利润为42.18亿元，去年同期为67.67亿元，同比大幅下降37.67%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为230.96亿元，同比下降18.10%；（2）毛利率本期为30.89%，同比小幅下降3.39%。
2、营业总收入同比降低18.10%，净利润同比大幅降低34.32%
2023年三季度，平煤股份营业总收入为230.96亿元，去年同期为281.99亿元，同比下降18.10%，净利润为33.44亿元，去年同期为50.91亿元，同比大幅下降34.32%。
尽管所得税费用本期为10.95亿元，同比大幅下降33.29%，然而主营业务利润本期为42.18亿元，同比大幅下降37.67%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从6.14亿元增长到50.91亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从50.91亿元下降到33.44亿元。
发行74亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付票据 | 126.49亿元 | 25.65% | 2.85% |
| 应付债券 | 80.24亿元 | 16.27% | 367.68% |
| 短期借款 | 62.95亿元 | 12.76% | -9.61% |
| 长期借款 | 44.91亿元 | 9.10% | 397.01% |
| 应付账款 | 42.06亿元 | 8.53% | -2.43% |
| 长期应付款 | 36.38亿元 | 7.38% | -57.47% |
| 一年内到期的非流动负债 | 29.61亿元 | 6.00% | -58.07% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-03-16 | 2029-03-16 | -- | 29 |
| 2 | 2023-03-22 | 2028-03-23 | 4.48 | 15 |
| 3 | 2023-06-20 | 2028-06-21 | 4.13 | 8 |
| 4 | 2022-08-04 | 2027-08-05 | 4.5 | 7 |
| 5 | 2023-02-20 | 2028-02-21 | 4.98 | 15 |
3、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.72 | 0.65 | 0.55 | 0.74 | 0.81 |
| 速动比率 | 0.71 | 0.63 | 0.50 | 0.67 | 0.74 |
| 现金比率(%) | 0.52 | 0.39 | 0.34 | 0.36 | 0.48 |
| 资产负债率(%) | 64.60 | 67.99 | 67.47 | 65.64 | 69.96 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 6.98 | 13.41 | 24.96 | 9.21 | 11.62 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.32 | 0.24 | 0.45 | 0.20 | 0.12 |
| 货币资金/短期债务 | 0.73 | 0.54 | 0.56 | 0.50 | 0.68 |
EBITDA利息保障倍数为6.98，去年同期为11.62，同比大幅下降-39.93%；货币资金/短期债务为0.73，去年同期为0.54，同比大幅增长35.19%。
净现金流同比增长
2023年三季度，平煤股份净利润为33.44亿元，去年同期为50.91亿元，同比大幅下降34.32%。净现金流为42.03亿元，去年同期为35.61亿元，同比增长18.01%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为7.31亿元，同比大幅下降70.61%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-34.31亿元，去年同期为-52.61亿元，同比大幅增长34.79%，推动净现金流同比增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为57.16亿元，同比大幅增长43.97%；
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