东瑞股份：资产负债率同比大幅增加
东瑞股份2023年三季报解读
东瑞食品集团股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为生猪的养殖和销售,主要产品为商品猪、仔猪、种猪等。此外,公司自行生产生猪养殖所需的饲料,并有部分饲料对外销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入8.07亿元，同比基本持平。扣非净利润-4.21亿元，较去年同期亏损增大。净利润-4.16亿元，由盈转亏。
净利润连续4年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年三季度，东瑞股份营业总收入为8.07亿元，去年同期为8.07亿元，同比基本持平，净利润为-4.16亿元，去年同期为495.03万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-3.22亿元，去年同期为1,836.44万元，由盈转亏；本期资产减值损失-8,821.28万元，去年同期为100.87万元，同比大幅下降88.45倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润2020年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从5.43亿元下降到-4.16亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.07亿元 | 8.07亿元 | -0.02% |
| 营业成本 | 8.35亿元 | 6.12亿元 | 36.41% |
| 销售费用 | 4,033.84万元 | 4,345.44万元 | -7.17% |
| 管理费用 | 1.93亿元 | 1.15亿元 | 67.21% |
| 财务费用 | 4,016.52万元 | 689.40万元 | 482.61% |
| 研发费用 | 1,791.56万元 | 903.42万元 | 98.31% |
| 所得税费用 | 418.26万元 | 790.13万元 | -47.06% |
2023年三季度主营业务利润为-3.22亿元，去年同期为1,836.44万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）管理费用本期为1.93亿元，同比大幅增长67.21%；（2）毛利率本期为-3.40%，同比大幅下降27.61%。
非主营业务中资产减值损失本期为-8,821.28万元，占利润总额21.44%，同比大幅下降88.45倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -808.14万元 | 1.96% | 67.26% |
| 公允价值变动收益 | 156.45万元 | -0.38% | -84.62% |
| 资产减值损失 | -8,821.28万元 | 21.44% | -8845.47% |
| 营业外收入 | 3,496.10元 | - | -30.13% |
| 营业外支出 | 448.26万元 | -1.09% | -35.63% |
| 其他收益 | 889.26万元 | -2.16% | -42.29% |
| 信用减值损失 | 51.73万元 | -0.13% | 209.63% |
| 资产处置收益 | 6,913.72元 | - | -55.47% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，东瑞股份净利润为-4.16亿元，去年同期为495.03万元，由盈转亏。净现金流为-3,599.48万元，去年同期为-7.14亿元，较去年同期大幅增长94.96%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-8.03亿元，去年同期为-12.90亿元，同比大幅增长37.75%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为8.66亿元，同比大幅增长36.89%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为3.40亿元，同比大幅下降63.44%；
但是投资支付的现金本期为3.51亿元，同比大幅下降71.97%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.77亿元，同比大幅增长98.09%；
但是取得借款收到的现金本期为12.03亿元，同比大幅增长41.22%。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 10.04亿元 | 40.63% | 78.10% |
| 短期借款 | 8.35亿元 | 33.79% | 198.39% |
| 应付账款 | 3.31亿元 | 13.41% | 5.71% |
2、资产负债率同比大幅增加16.47%
2023年三季度，企业资产负债率为47.82%，同比大幅增长16.47%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从14.33%增长至47.82%。
资产负债率同比大幅增长的原因是（1）短期借款本期为8.35亿元，同比大幅增长198.39%；（2）长期借款本期为10.04亿元，同比大幅增长78.10%。
3、债券信息
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