赛伍技术：净利润连续3年下降
赛伍技术2023年三季报解读
苏州赛伍应用技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吴小平”。公司的主营业务是以粘合剂为核心的薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是光伏背板、封装胶膜、侧板绝缘膜、电芯壳体保护膜。
2023年三季度，公司实现营业总收入33.40亿元，同比小幅增长3.71%。扣非净利润7,501.48万元，同比大幅下降66.59%。净利润8,491.97万元，同比大幅下降62.80%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.44亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加3.71%，净利润同比大幅降低62.80%
2023年三季度，赛伍技术营业总收入为33.41亿元，去年同期为32.21亿元，同比小幅增长3.71%，净利润为8,491.97万元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降62.80%。
尽管所得税费用本期为-41.06万元，去年同期为3,420.07万元，同比大幅下降101.20%，然而（1）主营业务利润本期为1.08亿元，同比大幅下降57.29%；（2）信用减值损失本期为-2,743.87万元，去年同期为-30.45万元，同比大幅下降89.10倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从1.39亿元下降到8,491.97万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.41亿元 | 32.21亿元 | 3.71% |
| 营业成本 | 29.85亿元 | 27.48亿元 | 8.65% |
| 销售费用 | 3,184.92万元 | 3,349.66万元 | -4.92% |
| 管理费用 | 4,463.58万元 | 5,864.68万元 | -23.89% |
| 财务费用 | 2,255.37万元 | 3,188.43万元 | -29.26% |
| 研发费用 | 1.39亿元 | 8,658.39万元 | 60.51% |
| 所得税费用 | -41.06万元 | 3,420.07万元 | -101.20% |
非主营业务中信用减值损失本期为-2,743.87万元，占利润总额32.47%，同比大幅下降89.10倍。其他收益本期为1,423.32万元，占利润总额16.84%，同比大幅增长112.86%。资产减值损失本期为-879.97万元，占利润总额10.41%，同比大幅下降48.55倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 41.35万元 | 0.49% | -91.36% |
| 公允价值变动收益 | -2.11万元 | -0.03% | -160.93% |
| 资产减值损失 | -879.97万元 | -10.41% | -4855.31% |
| 营业外收入 | 112.47万元 | 1.33% | -50.13% |
| 营业外支出 | 337.50万元 | 3.99% | -26.28% |
| 其他收益 | 1,423.32万元 | 16.84% | 112.86% |
| 信用减值损失 | -2,743.87万元 | -32.47% | -8910.47% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比下降62.80%，净现金流同比大幅降低121.68%
2023年三季度，赛伍技术净利润为8,491.97万元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降62.80%。净现金流为-3.65亿元，去年同期为-1.65亿元，较去年同期大幅下降121.68%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-7,590.53万元，去年同期为-1.41亿元，同比大幅增长46.23%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4,447.53万元，去年同期为2.02亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为4.33亿元，同比下降27.04%；
但是取得借款收到的现金本期为4.78亿元，同比大幅下降46.70%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.97亿元，同比大幅下降81.06%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.10亿元，同比大幅下降88.89%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-2.45亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间固定资产从2014年6,437.13万元到2022年9.07亿元，增长8.42亿元。
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