华润三九：净利润连续4年增长
华润三九2023年三季报解读
华润三九医药股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国华润有限公司”。公司主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。主要产品包括999感冒灵、999皮炎平、参附注射液、注射用头孢、免煎中药、三九胃泰颗粒、正天丸等。
2023年三季度，公司实现营业总收入186.08亿元，同比大幅增长53.65%。扣非净利润23.04亿元，同比增长29.21%。净利润26.95亿元，同比大幅增长36.25%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长39.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 186.08亿元 | 121.11亿元 | 53.65% |
| 营业成本 | 89.71亿元 | 54.77亿元 | 63.79% |
| 销售费用 | 47.67亿元 | 32.02亿元 | 48.90% |
| 管理费用 | 10.40亿元 | 6.62亿元 | 56.99% |
| 财务费用 | -2,051.99万元 | -1,068.77万元 | -92.00% |
| 研发费用 | 4.58亿元 | 3.53亿元 | 29.95% |
| 所得税费用 | 5.55亿元 | 4.49亿元 | 23.38% |
2023年三季度主营业务利润为31.99亿元，去年同期为22.96亿元，同比大幅增长39.33%。
虽然毛利率本期为51.79%，同比小幅下降2.99%，不过营业总收入本期为186.08亿元，同比大幅增长53.65%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加53.65%，净利润同比增加36.25%
2023年三季度，华润三九营业总收入为186.08亿元，去年同期为121.11亿元，同比大幅增长53.65%，净利润为26.95亿元，去年同期为19.78亿元，同比大幅增长36.25%。
本期主营业务利润31.99亿元，同比大幅增长39.33%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从11.37亿元增长到26.95亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，华润三九净利润为26.95亿元，去年同期为19.78亿元，同比大幅增长36.25%。净现金流为37.59亿元，去年同期为4.84亿元，同比大幅增长6.77倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2.57亿元，去年同期为-12.40亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为30.50亿元，同比大幅增长51.16%；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为4.52亿元，去年同期为-2.94亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为9.36亿元，同比大幅下降59.63%；
但是（1）投资支付的现金本期为10.68亿元，同比大幅下降64.41%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为9.57亿元，同比大幅增长152.40倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为16.10亿元，同比大幅增长17.47倍；
但是取得借款收到的现金本期为32.96亿元，同比大幅增长5.27倍。
发行5亿元的债券
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