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长飞光纤：净现金流由正转负
长飞光纤2023年三季报解读
长飞光纤光缆股份有限公司于2018年上市。公司成立于1988年5月31日，主要从事研究、开发、生产和销售光纤预制棒、光纤、光缆及相关产品。公司主要产品包括光纤、光纤预制棒、光缆、其他产品及服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入100.29亿元，同比基本持平。扣非净利润7.10亿元，同比小幅下降10.23%。净利润8.25亿元，同比小幅下降4.46%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 100.29亿元 | 102.42亿元 | -2.08% |
| 营业成本 | 74.24亿元 | 78.65亿元 | -5.61% |
| 销售费用 | 3.48亿元 | 2.72亿元 | 27.89% |
| 管理费用 | 7.38亿元 | 5.35亿元 | 38.06% |
| 财务费用 | 1.01亿元 | 6,035.82万元 | 67.64% |
| 研发费用 | 5.59亿元 | 5.44亿元 | 2.62% |
| 所得税费用 | 6,715.97万元 | 4,980.18万元 | 34.85% |
2023年三季度主营业务利润为7.80亿元，去年同期为9.06亿元，同比小幅下降13.89%。
虽然毛利率本期为25.98%，同比小幅增长2.77%，不过（1）营业总收入本期为100.29亿元，同比下降2.08%；（2）管理费用本期为7.38亿元，同比大幅增长38.06%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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净现金流由正转负
2023年三季度，长飞光纤净利润为8.25亿元，去年同期为8.64亿元，同比小幅下降4.46%。净现金流为-1.16亿元，去年同期为14.92亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-22.70亿元，去年同期为-15.37亿元，同比大幅下降47.69%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为14.83亿元，同比下降28.87%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为15.72亿元，同比下降23.33%；
但是收回投资收到的现金本期为10.29亿元，同比大幅下降53.43%。
筹资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为23.45亿元，同比下降21.10%；
但是取得借款收到的现金本期为43.44亿元，同比下降18.02%。
PART 3
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同业比较情况
1、销售净利润率高于同行业
2023年前三季度长飞光纤的销售净利率为8.23%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为0.46%，而长飞光纤8.23%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
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