精华制药：净现金流由正转负
精华制药2023年三季报解读
精华制药集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“南通市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要从事传统中成药制剂、化学原料药及中间体、化工医药中间体、中药材及中药饮片、生物制药等的研发、生产和销售。公司主要产品为中成药制剂、化工医药中间体、化学原料药、中间体、中药材、中药饮片。
2023年三季度，公司实现营业总收入11.20亿元，同比小幅下降4.71%。扣非净利润1.89亿元，同比增长20.90%。净利润2.20亿元，同比增长16.24%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比小幅降低4.71%，净利润同比增加16.24%
2023年三季度，精华制药营业总收入为11.20亿元，去年同期为11.75亿元，同比小幅下降4.71%，净利润为2.20亿元，去年同期为1.89亿元，同比增长16.24%。
尽管其他收益本期为238.67万元，同比大幅下降84.48%，然而（1）主营业务利润本期为2.55亿元，同比小幅增长9.67%；（2）资产减值损失本期为-340.97万元，去年同期为-2,340.99万元，同比大幅增长85.44%，推动净利润同比增长。
净利润从2018年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从1.90亿元下降到-1.91亿元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-1.91亿元增长到2.20亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长9.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.20亿元 | 11.75亿元 | -4.71% |
| 营业成本 | 5.75亿元 | 6.11亿元 | -5.89% |
| 销售费用 | 1.65亿元 | 1.77亿元 | -6.55% |
| 管理费用 | 8,386.37万元 | 1.05亿元 | -20.20% |
| 财务费用 | -1,953.98万元 | -1,409.36万元 | -38.64% |
| 研发费用 | 4,454.46万元 | 4,755.71万元 | -6.34% |
| 所得税费用 | 3,687.11万元 | 3,648.13万元 | 1.07% |
2023年三季度主营业务利润为2.55亿元，去年同期为2.32亿元，同比小幅增长9.67%。
虽然营业总收入本期为11.20亿元，同比小幅下降4.71%，不过（1）管理费用本期为8,386.37万元，同比下降20.20%；（2）毛利率本期为48.63%，同比增长0.65%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由正转负
2023年三季度，精华制药净利润为2.20亿元，去年同期为1.89亿元，同比增长16.24%。净现金流为-9,477.08万元，去年同期为7,616.35万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-9,265.94万元，去年同期为-1.87亿元，同比大幅增长50.38%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-1.98亿元，去年同期为1,554.24万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.35亿元，同比下降27.02%；
但是收回投资收到的现金本期为1.56亿元，同比大幅下降69.26%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1,600.00万元，同比大幅下降77.08%；
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