分析报告

华润微(688396)2023年中报解读：存货周转率下降，净现金流较去年同期大幅下降

根据华润微2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收50.30亿元，同比基本持平。扣非净利润7.32亿元，同比大幅下降43.97%。华润微2023年半年度净利润7.62亿元，业绩同比大幅下降43.16%。

PART 1

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主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成，分别为分立器件分部、晶圆制造分部、封装测试分部。主要产品包括制造与服务和产品与方案两项，其中制造与服务占比50.61%，产品与方案占比47.61%。

PART 2

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2023年半年度，华润微净利润为7.62亿元，去年同期为13.40亿元，同比大幅下降43.16%。净现金流为-17.17亿元，去年同期为-7,911.21万元，较去年同期大幅下降20.70倍。

净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-30.73亿元，去年同期为-20.51亿元，同比大幅下降49.81%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为7.83亿元，同比大幅下降52.90%。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为250.37万元，同比大幅下降99.92%；

但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为30.21亿元，同比大幅增长3.77倍；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为214.41万元，同比大幅下降99.89%。

PART 3

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在2023年半年度报告中，华润微用于对外股权投资的资产为14.75亿元，占总资产的5.3%。对外股权投资所产生的收益为-3,774.55万元，占净利润7.62亿元的-4.95%。

润西微电子有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

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