法拉电子(600563)2023年中报解读：净现金流由正转负，较多的金融投资
厦门法拉电子股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“厦门市法拉发展总公司”。公司主营业务为薄膜电容器的研发、生产和销售，主要产品为薄膜电容器、金属化镀膜、变压器。连续三十五届进入中国电子元件百强，薄膜电容器规模全球领先。
根据法拉电子2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收19.72亿元，同比小幅增长11.83%。扣非净利润5.09亿元，同比增长18.22%。法拉电子2023年半年度净利润4.93亿元，业绩同比小幅增长12.32%。
主营业务构成
产品方面，电容器为第一大收入来源，占比94.97%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电容器 | 18.73亿元 | 94.97% | - |
| 变压器 | 6,155.06万元 | 3.12% | - |
| 其他业务 | 3,761.98万元 | 1.91% | 94.27% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 14.45亿元 | 73.29% | - |
| 境外 | 4.89亿元 | 24.8% | - |
| 其他业务 | 3,761.98万元 | 1.91% | 94.27% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.72亿元 | 17.63亿元 | 11.83% |
| 营业成本 | 12.07亿元 | 10.84亿元 | 11.37% |
| 销售费用 | 2,666.96万元 | 2,985.61万元 | -10.67% |
| 管理费用 | 7,852.82万元 | 7,600.06万元 | 3.33% |
| 财务费用 | -2,526.80万元 | -2,151.07万元 | -17.47% |
| 研发费用 | 6,419.64万元 | 6,177.18万元 | 3.93% |
| 所得税费用 | 7,694.01万元 | 7,729.31万元 | -0.46% |
2023年半年度主营业务利润为6.02亿元，去年同期为5.21亿元，同比增长15.67%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为19.72亿元，同比小幅增长11.83%；（2）毛利率本期为38.77%，同比增长0.25%。
2023年半年度公司营收19.72亿元，同比小幅增长11.83%。虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。
1、财务收益增长
本期财务费用为-2,526.80万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了17.47%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为842.48万元，去年同期为682.89万元，同比增长了23.37%。
（2）利息收入本期为1,957.93万元，去年同期为1,838.80万元，同比小幅增长了6.48%。
（3）利息支出本期为233.33万元，去年同期为317.04万元，同比下降了26.4%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -1,957.93万元 | -1,838.80万元 |
| 汇兑损益 | -842.48万元 | -682.89万元 |
| 利息支出 | 233.33万元 | 317.04万元 |
| 其他 | 40.28万元 | 53.58万元 |
| 合计 | -2,526.80万元 | -2,151.07万元 |
2、销售费用小幅下降
本期销售费用为2,666.96万元，同比小幅下降10.67%。销售费用小幅下降的原因是：虽然其他费用本期为278.66万元，去年同期为120.49万元，同比大幅增长了131.27%，但是运输仓储费本期为924.82万元，去年同期为1,340.29万元，同比大幅下降了31.0%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 运输仓储费 | 924.82万元 | 1,340.29万元 |
| 职工薪酬费用 | 720.27万元 | 755.73万元 |
| 包装费 | 348.07万元 | 403.38万元 |
| 保险费 | 284.40万元 | 236.60万元 |
| 其他费用 | 278.66万元 | 120.49万元 |
| 其他 | 110.74万元 | 129.13万元 |
| 合计 | 2,666.96万元 | 2,985.61万元 |
较多的金融投资
金融投资占总资产8.44%，投资主体的重心由债券投资转变为风险投资
在2023年半年度报告中，法拉电子用于金融投资的资产为4.74亿元，占总资产的8.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为277.94万元，占净利润4.93亿元的0.56%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
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