清水源(300437)2023年中报解读：水处理剂及衍生产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
河南清水源科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王志清”。公司主营业务是水处理剂及衍生品生产、研发、销售；市政与工业水处理服务及环保工程建设施工服务。主要产品为水处理剂产品、水处理服务、环保工程建设施工服务。
根据清水源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.60亿元，同比大幅下降45.09%。扣非净利润-887.76万元，由盈转亏。清水源2023年半年度净利润-832.26万元，业绩由盈转亏。
水处理剂及衍生产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
产品方面，水处理剂及衍生产品为第一大收入来源，占比83.10%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 水处理剂及衍生产品 |
4.65亿元 |
83.1% |
7.33% |
| 水处理运营 |
3,905.18万元 |
6.97% |
- |
| 环保设备及配件 |
2,433.25万元 |
4.34% |
- |
| 工程施工设计 |
1,837.99万元 |
3.28% |
- |
| 其他产品 |
1,287.00万元 |
2.3% |
45.98% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
4.18亿元 |
74.57% |
- |
| 国外 |
1.42亿元 |
25.43% |
- |
2、水处理剂及衍生产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收5.60亿元，与去年同期的10.20亿元相比，大幅下降了45.09%，主要是因为水处理剂及衍生产品本期营收4.65亿元，去年同期为9.54亿元，同比大幅下降了51.24%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 水处理剂及衍生产品 |
4.65亿元 |
9.54亿元 |
-51.24% |
| 其他业务 |
9,463.43万元 |
6,548.79万元 |
44.51% |
| 合计 |
5.60亿元 |
10.20亿元 |
-45.09% |
3、水处理剂及衍生产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的21.92%，同比大幅下降到了今年的11.79%，主要是因为水处理剂及衍生产品本期毛利率7.33%，去年同期为20.4%，同比大幅下降了13.07%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.60亿元 |
10.20亿元 |
-45.09% |
| 营业成本 |
4.94亿元 |
7.96亿元 |
-37.96% |
| 销售费用 |
1,171.16万元 |
1,197.82万元 |
-2.23% |
| 管理费用 |
3,441.32万元 |
4,414.49万元 |
-22.05% |
| 财务费用 |
225.15万元 |
763.23万元 |
-70.50% |
| 研发费用 |
591.24万元 |
1,021.26万元 |
-42.11% |
| 所得税费用 |
120.67万元 |
4,911.65万元 |
-97.54% |
2023年半年度主营业务利润为795.23万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降94.52%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.60亿元，同比大幅下降45.09%；（2）毛利率本期为11.79%，同比大幅下降10.13%。
非主营业务中投资收益本期为-1,182.39万元，占利润总额166.16%，同比大幅下降10.31倍。资产减值损失本期为-345.14万元，占利润总额48.50%，同比大幅下降153.08%。其他收益本期为263.06万元，占利润总额36.97%，同比大幅下降79.47%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
-1,182.39万元 |
166.16% |
-1030.93% |
| 公允价值变动收益 |
-1.20万元 |
0.17% |
- |
| 资产减值损失 |
-345.14万元 |
48.50% |
-153.08% |
| 营业外收入 |
14.52万元 |
-2.04% |
-8.02% |
| 营业外支出 |
233.29万元 |
-32.79% |
25.34% |
| 其他收益 |
263.06万元 |
-36.97% |
-79.47% |
| 信用减值损失 |
-74.38万元 |
10.45% |
88.41% |
| 资产处置收益 |
52.01万元 |
-7.31% |
108.28% |
2、营业总收入同比下降45.09%，净利润由盈转亏
2023年半年度，清水源营业总收入为5.60亿元，去年同期为10.20亿元，同比大幅下降45.09%，净利润为-832.26万元，去年同期为1.07亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为120.67万元，同比大幅下降97.54%，然而主营业务利润本期为795.23万元，同比大幅下降94.52%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从9,570.15万元下降到-3,719.12万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-3,719.12万元增长到-832.26万元。
2023年半年度，清水源净利润为-832.26万元，去年同期为1.07亿元，由盈转亏。净现金流为-3,839.44万元，去年同期为2,309.69万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为4,277.61万元，去年同期为-544.66万元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-184.70万元，去年同期为7,740.54万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
虽然投资支付的现金本期为5,010.00万元，同比增长5,010.00万元；
但是收回投资收到的现金本期为1.03亿元，同比增长1.03亿元。
