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征和工业(003033)2023年中报解读:车辆链系统收入的增长推动公司营收的小幅增长,资产负债率同比大幅增加

青岛征和工业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“金玉谟”。公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售。公司主要产品有摩托车链系统、汽车链系统、农业机械链系统、工业设备链系统。

根据征和工业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收7.85亿元,同比小幅增长4.31%。扣非净利润4,881.74万元,同比下降24.10%。征和工业2023年半年度净利润6,017.99万元,业绩同比小幅下降11.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,149.61万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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车辆链系统收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为链系统行业,主要产品包括车辆链系统和农业机械链系统两项,其中车辆链系统占比59.09%,农业机械链系统占比16.82%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
链系统行业 7.85亿元 100.0% 23.12%
分产品 营业收入 占比 毛利率
车辆链系统 4.64亿元 59.09% 24.87%
农业机械链系统 1.32亿元 16.82% 28.98%
工业设备链系统 1.25亿元 15.91% 20.71%
其他业务 6,427.28万元 8.18% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 4.70亿元 59.82% 24.63%
国外 3.15亿元 40.18% 20.87%

2、车辆链系统收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收7.85亿元,与去年同期的7.53亿元相比,小幅增长了4.31%,主要是因为车辆链系统本期营收4.64亿元,去年同期为3.71亿元,同比增长了24.96%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
车辆链系统 4.64亿元 3.71亿元 24.96%
农业机械链系统 1.32亿元 1.59亿元 -17.12%
工业设备链系统 1.25亿元 1.62亿元 -22.71%
其他 6,427.28万元 6,050.92万元 6.22%
其他业务 - -6,102.36元 -
合计 7.85亿元 7.53亿元 4.31%

3、农业机械链系统毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的21.67%,同比小幅增长到了今年的23.12%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)农业机械链系统本期毛利率28.98%,去年同期为27.98%,同比小幅增长了3.58%。

(2)工业设备链系统本期毛利率20.71%,去年同期为20.0%,同比小幅增长了3.53%。

4、农业机械链系统毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年半年度农业机械链系统毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的18.11%,大幅增长到2023年半年度的28.98%,2023年半年度车辆链系统毛利率为24.87%,同比下降0.10个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降24.71%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.85亿元 7.53亿元 4.31%
营业成本 6.04亿元 5.89亿元 2.38%
销售费用 2,893.74万元 1,729.62万元 67.31%
管理费用 4,110.24万元 3,034.05万元 35.47%
财务费用 376.24万元 -84.33万元 546.15%
研发费用 4,068.21万元 2,962.37万元 37.33%
所得税费用 1,044.88万元 1,169.53万元 -10.66%

2023年半年度主营业务利润为6,199.11万元,去年同期为8,233.43万元,同比下降24.71%。

主营业务利润同比下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
销售费用 2,893.74万元 67.31% 营业总收入 7.85亿元 4.31%
研发费用 4,068.21万元 37.33% 毛利率 23.12% 1.45%

2、营业总收入同比小幅增加4.31%,净利润同比小幅降低11.01%

2023年半年度,征和工业营业总收入为7.85亿元,去年同期为7.53亿元,同比小幅增长4.31%,净利润为6,017.99万元,去年同期为6,762.26万元,同比小幅下降11.01%。

尽管其他收益本期为1,458.82万元,同比大幅增长140.34%,然而主营业务利润本期为6,199.11万元,同比下降24.71%,导致净利润同比小幅下降。

净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从5,526.31万元增长到6,017.99万元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

征和工业2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,136.26万元,占归母净利润的18.88%。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 -5.80万元
其他 1,142.06万元
合计 1,136.26万元

非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为-5.80万元,非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益-5.80万元。

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