根据*ST文投2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.78亿元，同比下降26.77%。扣非净利润-1.28亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST文投2023年半年度净利润-1.12亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要产品包括电影放映及影视项目投资和网络游戏开发及运营业务两项，其中电影放映及影视项目投资占比66.74%，网络游戏开发及运营业务占比31.41%。

2023年半年度主营业务利润为-1.34亿元，去年同期为-2.52亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2.78亿元，同比下降26.77%，不过（1）财务费用本期为8,904.32万元，同比大幅下降33.45%；（2）毛利率本期为25.05%，同比大幅增长19.04%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年半年度公司营收2.78亿元，同比下降26.77%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,431.54万元，同比大幅增长82.52%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）宣传制作费本期为948.64万元，去年同期为432.47万元，同比大幅增长了119.36%。

（2）职工薪酬本期为394.49万元，去年同期为190.70万元，同比大幅增长了106.86%。

非主营业务中资产处置收益本期为1,273.27万元，占利润总额11.37%，同比大幅增长132.96%。

2023年半年度，文投控股营业总收入为2.78亿元，去年同期为3.79亿元，同比下降26.77%，净利润为-1.12亿元，去年同期为-2.16亿元，较去年同期亏损有所减小。

尽管投资收益本期为-58.04万元，去年同期为1,932.18万元，同比大幅下降103.00%，然而主营业务利润本期为-1.34亿元，去年同期为-2.52亿元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。

净利润从2015年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从-1,134.92万元下降到-1.12亿元。

2023年半年度，文投控股净利润为-1.12亿元，去年同期为-2.16亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-5,151.09万元，去年同期为8.95亿元，由正转负。

净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为844.57万元，同比大幅下降99.14%。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是收回投资收到的现金本期为415.00万元，同比大幅下降99.57%。

本期经营活动现金流净额为3,699.25万元，同比大幅下降57.12%。

固然本期经营性应付项目减少4,876.38万元，同比大幅下降98.89%，然而本期经营性应收项目减少3,203.39万元，同比大幅下降99.28%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

在2023年半年度报告中，文投控股用于金融投资的资产为5.21亿元，占总资产的10.84%。金融投资没有产生计入净利润的收益

2023年金融投资主要投资内容如表所示：

在2023年半年度报告中，文投控股形成的商誉为14.73亿元，占净资产的217.09%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为都玩网络、耀莱影城和广州侠聚网络科技有限公司。

根据2022年年度报告获悉，都玩网络仍有商誉现值7.82亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为7.68亿元，2020-2022年期末的净利润增长率为121.69%，2022年末净利润为4,967万元。由此判断，商誉存在一定减值的风险。

再由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为2,918.76万元，同比盈利下降41.24%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资37.48亿元的对价收购都玩网络100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7.68亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达388.15%，形成的商誉高达29.8亿元，占当年净资产的75.5%。

都玩网络承诺在2014年至2017年实现业绩分别不低于1.02亿元、1.32亿元、1.63亿元、1.9298亿元，累计不低于5.9亿元。实际2014-2017年末产生的业绩为N/A、1.4亿元、1.82亿元、2亿元。

都玩网络的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

都玩网络由于业绩没达到预期，在2020年末减值4.51亿元，具体情况如下所示：

根据2022年年度报告获悉，耀莱影城仍有商誉现值3.24亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为7.68亿元，2020-2022年期末的净利润增长率为66.19%，2022年末净利润为-1.22亿元。由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-4,196.44万元，虽然同比亏损下降65.6%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。