鹏辉能源(300438)2023年中报解读：海外销售大幅增长，存货周转率大幅下降
广州鹏辉能源科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“夏信德”。公司主营业务是锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池等）的研发、生产和销售。公司主要产品为钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品、锂铁电池、锂锰电池、锌空气电池等。
根据鹏辉能源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收43.75亿元，同比小幅增长7.62%。扣非净利润2.35亿元，同比小幅下降5.43%。鹏辉能源2023年半年度净利润2.81亿元，业绩同比小幅增长14.65%。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件制造，其中锂离子电池为第一大收入来源，占比93.17%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件制造 | 43.75亿元 | 100.0% | 18.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂离子电池 | 40.76亿元 | 93.17% | 18.19% |
| 其他业务 | 2.99亿元 | 6.83% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 37.97亿元 | 86.8% | 17.82% |
| 境外 | 5.78亿元 | 13.2% | 25.58% |
2、锂离子电池收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收43.75亿元，与去年同期的40.65亿元相比，小幅增长了7.62%，主要是因为锂离子电池本期营收40.76亿元，去年同期为37.67亿元，同比小幅增长了8.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂离子电池 | 40.76亿元 | 37.67亿元 | 8.19% |
| 其他业务 | 2.99亿元 | 2.97亿元 | 0.47% |
| 合计 | 43.75亿元 | 40.65亿元 | 7.62% |
3、锂离子电池毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的17.73%，同比小幅增长到了今年的18.84%，主要是因为锂离子电池本期毛利率18.19%，去年同期为16.64%，同比小幅增长了1.55%。
4、锂离子电池毛利率持续增长
值得一提的是，锂离子电池在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度锂离子电池毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的16.12%，小幅增长到2023年半年度的18.19%。
5、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2020-2023年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售1.64亿元，2023年半年度增长252.39%，同期2020年半年度国内销售11.50亿元，2023年半年度增长230.26%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.75亿元 | 40.65亿元 | 7.62% |
| 营业成本 | 35.50亿元 | 33.44亿元 | 6.17% |
| 销售费用 | 9,033.04万元 | 1.07亿元 | -15.37% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 9,680.32万元 | 22.44% |
| 财务费用 | 532.08万元 | 625.87万元 | -14.99% |
| 研发费用 | 2.15亿元 | 1.76亿元 | 22.58% |
| 所得税费用 | 1,667.22万元 | 2,709.90万元 | -38.48% |
2023年半年度主营业务利润为3.69亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅增长14.03%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为43.75亿元，同比小幅增长7.62%；（2）毛利率本期为18.84%，同比小幅增长1.11%。
2023年半年度公司营收43.75亿元，同比小幅增长7.62%。虽然营收在增长，但是销售费用、财务费用却在下降。
1、财务费用小幅下降
本期财务费用为532.08万元，同比小幅下降14.99%。财务费用小幅下降的原因是：虽然汇兑收益本期为1,217.46万元，去年同期为2,306.70万元，同比大幅下降了47.22%，但是利息支出本期为2,049.22万元，去年同期为3,006.07万元，同比大幅下降了31.83%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,049.22万元 | 3,006.07万元 |
| 汇兑损益 | -1,217.46万元 | -2,306.70万元 |
| 其他 | -299.68万元 | -73.50万元 |
| 合计 | 532.08万元 | 625.87万元 |
2、销售费用下降
本期销售费用为9,033.04万元，同比下降15.37%。销售费用下降的原因如下表所示：
| 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 售后服务费 | 3,483.23万元 | 5,160.15万元 | 股权激励 | 345.08万元 | - |
| 职工薪酬及福利 | 3,026.62万元 | 3,354.72万元 | 交通差旅费 | 328.65万元 | 100.13万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-4,636.45万元，占利润总额15.59%，同比下降27.22%。信用减值损失本期为-4,314.41万元，占利润总额14.50%，同比大幅下降31.62倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,231.19万元 | 4.14% | 900.75% |
| 公允价值变动收益 | -1,399.24万元 | -4.70% | 55.39% |
| 资产减值损失 | -4,636.45万元 | -15.59% | -27.22% |
| 营业外收入 | 233.56万元 | 0.79% | -42.29% |
| 营业外支出 | 360.82万元 | 1.21% | 8.54% |
| 其他收益 | 1,858.02万元 | 6.25% | 62.28% |
| 信用减值损失 | -4,314.41万元 | -14.50% | -3162.25% |
| 资产处置收益 | 217.61万元 | 0.73% | -45.41% |
净现金流由负转正
2023年半年度，鹏辉能源净利润为2.81亿元，去年同期为2.45亿元，同比小幅增长14.65%。净现金流为7,642.71万元，去年同期为-3.57亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-10.44亿元，去年同期为-3.39亿元，同比大幅下降2.08倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为10.33亿元，同比大幅增长9.02倍，推动净现金流由负转正。
请下载并登录APP，即可阅读全文
