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分析报告

友讯达(300514)2023年中报解读:电能表收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,资产负债率同比大幅下降

深圳友讯达科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“崔涛”。公司主营业务为物联网解决方案,以智慧物联为基础架构,以解决方案为主导产品。公司始终坚持以产品为核心竞争力的品牌战略,在国内无线信息采集领域拥有较高的品牌知名度与影响力,获得了多项殊荣。

根据友讯达2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收4.95亿元,同比小幅增长3.20%。扣非净利润8,561.95万元,同比大幅增长4.98倍。友讯达2023年半年度净利润8,775.76万元,业绩同比大幅增长4.18倍。

PART 1
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电能表收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电力行业,主要产品包括电能表、电力终端类、无线网络三项,电能表占比34.71%,电力终端类占比28.19%,无线网络占比22.17%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力行业 4.92亿元 99.32% 35.51%
其他业务 337.98万元 0.68% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电能表 1.72亿元 34.71% 43.22%
电力终端类 1.40亿元 28.19% 33.05%
无线网络 1.10亿元 22.17% 37.33%
其他 7,393.29万元 14.93% 18.99%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 1.84亿元 37.24% 40.29%
华中地区 1.54亿元 31.2% 33.86%
华北地区 5,842.85万元 11.8% 39.45%
华南地区 4,797.21万元 9.69% -
西南地区 2,832.04万元 5.72% -
其他业务 2,155.40万元 4.35% -

2、电能表收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收4.95亿元,与去年同期的4.80亿元相比,小幅增长了3.2%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)电能表本期营收1.72亿元,去年同期为1.22亿元,同比大幅增长了40.32%。

(2)电力终端类本期营收1.40亿元,去年同期为1.10亿元,同比增长了27.21%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
电力行业 4.92亿元 4.76亿元 3.2%
电能表 1.72亿元 1.22亿元 40.32%
电力终端类 1.40亿元 1.10亿元 27.21%
无线网络 1.10亿元 9,749.89万元 12.56%
其他 7,393.29万元 1.50亿元 -50.73%
其他业务 -4.92亿元 -4.76亿元 -3.2%
合计 4.95亿元 4.80亿元 3.2%

3、电能表毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.49%,同比增长到了今年的35.43%。

毛利率增长的原因是:

(1)电能表本期毛利率43.22%,去年同期为27.32%,同比大幅增长了15.9%。

(2)电力行业本期毛利率35.51%,去年同期为27.87%,同比增长了7.64%。

4、电力行业毛利率持续增长

值得一提的是,电力行业在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度电力行业毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的27.00%,大幅增长到2023年半年度的35.51%。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅增加3.20%,净利润同比大幅增加4.18倍

2023年半年度,友讯达营业总收入为4.95亿元,去年同期为4.80亿元,同比小幅增长3.20%,净利润为8,775.76万元,去年同期为1,694.60万元,同比大幅增长4.18倍。

本期主营业务利润8,491.88万元,同比大幅增长3.91倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从958.71万元下降到472.98万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从472.98万元增长到8,775.76万元。

2、主营业务利润同比大幅增长3.91倍,管理费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.95亿元 4.80亿元 3.20%
营业成本 3.20亿元 3.48亿元 -8.10%
销售费用 3,285.54万元 4,121.54万元 -20.28%
管理费用 2,574.43万元 3,318.62万元 -22.43%
财务费用 -160.87万元 -153.25万元 -4.97%
研发费用 3,087.07万元 3,955.96万元 -21.96%
所得税费用 1,148.18万元 421.43万元 172.45%

2023年半年度主营业务利润为8,491.88万元,去年同期为1,730.57万元,同比大幅增长3.91倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.95亿元,同比小幅增长3.20%;(2)研发费用本期为3,087.07万元,同比下降21.96%;(3)销售费用本期为3,285.54万元,同比下降20.28%;(4)毛利率本期为35.43%,同比增长7.94%。

2023年半年度公司营收4.95亿元,同比小幅增长3.2%。虽然营收在增长,但是管理费用、研发费用、销售费用却在下降。

1、研发费用下降

本期研发费用为3,087.07万元,同比下降21.96%。

研发费用下降的原因是:

虽然折旧摊销费本期为243.09万元,去年同期为70.42万元,同比大幅增长了近2倍;

但是(1)材料费本期为218.15万元,去年同期为665.61万元,同比大幅下降了67.23%;(2)职工薪酬本期为1,611.70万元,去年同期为1,843.84万元,同比小幅下降了12.59%;(3)其他本期为150.06万元,去年同期为290.90万元,同比大幅下降了48.42%;

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,611.70万元 1,843.84万元
服务费、检测费 497.34万元 633.18万元
折旧摊销费 243.09万元 70.42万元
材料费 218.15万元 665.61万元
其他 516.80万元 742.90万元
合计 3,087.07万元 3,955.96万元

2、销售费用下降

本期销售费用为3,285.54万元,同比下降20.28%。

销售费用下降的原因是:

虽然业务招待费本期为967.97万元,去年同期为640.57万元,同比大幅增长了51.11%;

但是(1)职工薪酬本期为822.52万元,去年同期为1,414.25万元,同比大幅下降了41.84%;(2)投标、检测费本期为388.30万元,去年同期为823.09万元,同比大幅下降了52.82%;(3)办公费用本期为245.34万元,去年同期为424.55万元,同比大幅下降了42.21%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
业务招待费 967.97万元 640.57万元
职工薪酬 822.52万元 1,414.25万元
投标、检测费 388.30万元 823.09万元
差旅费 351.53万元 236.58万元
售后服务费 294.81万元 143.97万元
办公费用 245.34万元 424.55万元
其他 215.06万元 438.54万元
合计 3,285.54万元 4,121.54万元

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