安科瑞(300286)2023年中报解读：能效管理产品及系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，存货周转率大幅提升
安科瑞电气股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“周中”。公司是一家从事用户端能效管理系统和智能电力仪表的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品及服务为企业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等，从电量传感器、电力测控与保护装置到边缘计算网关、云平台，形成了“云-边-端”完整的产品生态体系。
根据安科瑞2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.38亿元，同比小幅增长8.89%。扣非净利润8,788.89万元，同比基本持平。安科瑞2023年半年度净利润1.00亿元，业绩同比小幅增长5.12%。
能效管理产品及系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为能源互联网，2023年半年度企业微电网系统及产品为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 能源互联网 | 5.38亿元 | 100.0% | 48.29% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 企业微电网系统及产品 | 5.37亿元 | 99.89% | 48.28% |
| 其他业务 | 59.06万元 | 0.11% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内地区 | 5.23亿元 | 97.25% | 47.67% |
| 国外地区 | 1,431.04万元 | 2.66% | 69.25% |
| 其他业务 | 48.14万元 | 0.09% | - |
2、能效管理产品及系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收5.38亿元，与去年同期的4.94亿元相比，小幅增长了8.89%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）能效管理产品及系统本期营收1.68亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅增长了13.28%。
（2）电力监控及变电站综合监控产品及系统本期营收2.32亿元，去年同期为2.14亿元，同比小幅增长了8.03%。
（3）电量传感器本期营收5,520.98万元，去年同期为4,851.44万元，同比小幅增长了13.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电力监控及变电站综合监控产品及系统 | 2.32亿元 | 2.14亿元 | 8.03% |
| 能效管理产品及系统 | 1.68亿元 | 1.49亿元 | 13.28% |
| 电量传感器 | 5,520.98万元 | 4,851.44万元 | 13.8% |
| 消防及用电安全产品及系统 | 5,106.68万元 | 4,804.95万元 | 6.28% |
| 企业微电网-其他 | - | 2,768.65万元 | -100.0% |
| 其他 | - | 668.76万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 3,160.01万元 | - | - |
| 合计 | 5.38亿元 | 4.94亿元 | 8.89% |
3、能效管理产品及系统毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的46.13%，同比小幅增长到了今年的48.29%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）能效管理产品及系统本期毛利率48.74%，去年同期为46.72%，同比小幅增长了2.02%。
（2）电力监控及变电站综合监控产品及系统本期毛利率48.49%，去年同期为46.3%，同比小幅增长了2.18%。
（3）电量传感器本期毛利率47.12%，去年同期为45.29%，同比小幅增长了1.83%。
4、能效管理产品及系统毛利率持续增长
产品毛利率方面，2021-2023年半年度能效管理产品及系统毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的45.29%，小幅增长到2023年半年度的48.74%，2023年半年度电力监控及变电站综合监控产品及系统毛利率为48.49%，同比小幅增加2.18个百分点。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.38亿元 | 4.94亿元 | 8.89% |
| 营业成本 | 2.78亿元 | 2.66亿元 | 4.50% |
| 销售费用 | 6,947.21万元 | 4,810.99万元 | 44.40% |
| 管理费用 | 3,280.86万元 | 3,167.40万元 | 3.58% |
| 财务费用 | -29.43万元 | -20.83万元 | -41.27% |
| 研发费用 | 6,562.27万元 | 5,130.75万元 | 27.90% |
| 所得税费用 | 1,254.30万元 | 1,737.22万元 | -27.80% |
2023年半年度主营业务利润为8,741.19万元，去年同期为9,256.16万元，同比小幅下降5.56%。
虽然营业总收入本期为5.38亿元，同比小幅增长8.89%，不过（1）销售费用本期为6,947.21万元，同比大幅增长44.40%；（2）研发费用本期为6,562.27万元，同比增长27.90%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中其他收益本期为2,317.05万元，占利润总额20.53%，同比增长1.39%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 642.52万元 | 5.69% | 111.56% |
| 公允价值变动收益 | -30.29万元 | -0.27% | 75.61% |
| 资产减值损失 | -57.35万元 | -0.51% | - |
| 营业外收入 | 9.56万元 | 0.09% | 453.35% |
| 营业外支出 | 10.52万元 | 0.09% | 73.57% |
| 其他收益 | 2,317.05万元 | 20.53% | 1.39% |
| 信用减值损失 | -310.12万元 | -2.75% | 28.83% |
| 资产处置收益 | -15.80万元 | -0.14% | - |
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