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奥翔药业(603229)2023年中报解读：近3年应收账款周转率呈现大幅下降，净现金流同比大幅增长
浙江奥翔药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑志国”。公司主要从事特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售，以及为客户提供定制生产和研发业务。公司的主要产品按治疗领域与产品用途主要分为九个大类，分别为肝病类、呼吸系统类、心脑血管类、高端氟产品类、前列腺素类、抗菌类、痛风类、抗肿瘤类和神经系统类。
根据奥翔药业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.69亿元，同比增长22.91%。扣非净利润1.53亿元，同比大幅增长30.68%。奥翔药业2023年半年度净利润1.60亿元，业绩同比大幅增长30.22%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括心脑血管类、心脑血管类、抗菌类、其他四项，肝病类占比34.24%，心脑血管类占比18.55%，抗菌类占比15.59%，其他占比12.15%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 肝病类 | 1.60亿元 | 34.24% | - |
| 心脑血管类 | 8,693.12万元 | 18.55% | - |
| 抗菌类 | 7,309.40万元 | 15.59% | - |
| 其他 | 5,695.41万元 | 12.15% | - |
| 痛风类 | 5,497.05万元 | 11.73% | - |
| 其他业务 | 3,628.78万元 | 7.74% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 2.66亿元 | 56.77% | - |
| 内销 | 2.03亿元 | 43.23% | - |
PART 2
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.69亿元 | 3.81亿元 | 22.91% |
| 营业成本 | 1.97亿元 | 1.86亿元 | 5.59% |
| 销售费用 | 822.60万元 | 402.75万元 | 104.25% |
| 管理费用 | 5,959.65万元 | 3,951.53万元 | 50.82% |
| 财务费用 | -3,014.76万元 | -2,197.89万元 | -37.17% |
| 研发费用 | 4,790.22万元 | 2,876.73万元 | 66.52% |
| 所得税费用 | 2,345.76万元 | 1,817.91万元 | 29.04% |
2023年半年度主营业务利润为1.83亿元，去年同期为1.42亿元，同比增长28.66%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.69亿元 | 22.91% | 研发费用 | 4,790.22万元 | 66.52% |
| 管理费用 | 5,959.65万元 | 50.82% |
2023年半年度公司营收4.69亿元，同比增长22.91%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,014.76万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了37.17%。整体来看：虽然汇兑收益本期为2,045.42万元，去年同期为2,241.08万元，同比小幅下降了8.73%，但是利息收入本期为1,396.20万元，去年同期为225.86万元，同比大幅增长了近5倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -2,045.42万元 | -2,241.08万元 |
| 减：利息收入 | -1,396.20万元 | -225.86万元 |
| 其他 | 426.86万元 | 269.04万元 |
| 合计 | -3,014.76万元 | -2,197.89万元 |
PART 3
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加30.22%，净现金流同比增加12.69倍
2023年半年度，奥翔药业净利润为1.60亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长30.22%。净现金流为4.97亿元，去年同期为3,627.41万元，同比大幅增长12.69倍。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为5.23亿元，同比大幅增长3.02倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.31亿元，同比大幅增长12.06倍；
但是吸收投资所收到的现金本期为4.74亿元，同比增长4.74亿元。
2、经营活动现金流同比大幅增长60.03%
本期经营活动现金流净额为4,046.33万元，同比大幅增长60.03%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：
| 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利润 | 1.60亿元 | 1.23亿元 | 经营性应付项目增加 | 4,052.45万元 | 6,042.27万元 |
| 存货增加 | 2,988.25万元 | 5,655.04万元 | 经营性应收项目增加 | 1.36亿元 | 1.00亿元 |
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