新天地(301277)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降
新天地药业股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“谢建中”。公司的主营业务是从事手性医药中间体的研发、生产和销售，积极拓展原料药和CDMO业务。公司的主要产品是左旋对羟基苯甘氨酸系列产品和对甲苯磺酸。
根据新天地2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.34亿元，同比小幅下降3.78%。扣非净利润8,573.63万元，同比增长21.67%。新天地2023年半年度净利润9,320.32万元，业绩同比大幅增长30.70%。本期经营活动产生的现金流净额为8,700.00万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主营业务为医药中间体，其中左旋对羟基苯甘氨酸系列产品为第一大收入来源，占比89.74%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药中间体 | 3.31亿元 | 99.02% | 40.67% |
| 其他业务 | 327.58万元 | 0.98% | 28.61% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 左旋对羟基苯甘氨酸系列产品 | 3.00亿元 | 89.74% | 44.07% |
| 其他业务 | 3,427.28万元 | 10.26% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 3.25亿元 | 97.4% | 40.63% |
| 其他业务 | 869.20万元 | 2.6% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低3.78%，净利润同比大幅增加30.70%
2023年半年度，新天地营业总收入为3.34亿元，去年同期为3.47亿元，同比小幅下降3.78%，净利润为9,320.32万元，去年同期为7,131.10万元，同比大幅增长30.70%。
本期投资收益996.12万元，同比增长996.12万元；本期主营业务利润9,284.81万元，同比小幅增长9.69%；本期信用减值损失317.84万元，去年同期为-419.86万元，同比大幅增长175.70%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从6,609.28万元增长到9,320.32万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.34亿元 | 3.47亿元 | -3.78% |
| 营业成本 | 1.99亿元 | 2.26亿元 | -12.12% |
| 销售费用 | 135.76万元 | 117.22万元 | 15.82% |
| 管理费用 | 1,982.17万元 | 1,524.68万元 | 30.01% |
| 财务费用 | -49.17万元 | 340.92万元 | -114.42% |
| 研发费用 | 1,827.70万元 | 1,230.47万元 | 48.54% |
| 所得税费用 | 1,197.35万元 | 1,055.77万元 | 13.41% |
2023年半年度公司营收3.34亿元，同比小幅下降3.78%。虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。
1、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,827.70万元，同比大幅增长48.54%。
研发费用大幅增长的原因是：
虽然材物料费用本期为471.67万元，去年同期为555.77万元，同比下降了15.13%；
但是（1）职工薪酬本期为907.47万元，去年同期为506.76万元，同比大幅增长了79.07%；（2）委外研发费用本期为162.00万元，去年同期为34.00万元，同比大幅增长了近4倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 907.47万元 | 506.76万元 |
| 材物料费用 | 471.67万元 | 555.77万元 |
| 折旧与摊销 | 167.16万元 | 111.27万元 |
| 委外研发费用 | 162.00万元 | 34.00万元 |
| 其他 | 119.40万元 | 22.66万元 |
| 合计 | 1,827.70万元 | 1,230.47万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为1,982.17万元，同比大幅增长30.01%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为874.42万元，去年同期为692.51万元，同比增长了26.27%。
（2）中介服务费本期为236.67万元，去年同期为66.46万元，同比大幅增长了近3倍。
（3）折旧与摊销本期为402.04万元，去年同期为325.04万元，同比增长了23.69%。
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