天能重工(300569)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，应收账款减值风险较大
青岛天能重工股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为风机塔架及其相关产品的制造和销售、新能源（风力、光伏）发电项目的开发投资和建设运营。核心产品主要为风机塔架、光伏发电、风力发电。
根据天能重工2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收13.39亿元，同比小幅增长9.95%。扣非净利润1.20亿元，同比小幅增长6.22%。
塔筒等风电设备制造收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括塔筒等风电设备制造和新能源发电两项，其中塔筒等风电设备制造占比75.31%，新能源发电占比23.39%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 塔筒等风电设备制造 | 10.08亿元 | 75.31% | 14.98% |
| 新能源发电 | 3.13亿元 | 23.39% | 70.63% |
| 其他 | 1,736.44万元 | 1.3% | 63.38% |
2、塔筒等风电设备制造收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收13.39亿元，与去年同期的12.18亿元相比，小幅增长了9.95%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）塔筒等风电设备制造本期营收10.08亿元，去年同期为9.16亿元，同比小幅增长了10.02%。
（2）新能源发电本期营收3.13亿元，去年同期为2.84亿元，同比小幅增长了10.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 塔筒等风电设备制造 | 10.08亿元 | 9.16亿元 | 10.02% |
| 新能源发电 | 3.13亿元 | 2.84亿元 | 10.19% |
| 其他 | 1,736.44万元 | 1,701.06万元 | 2.08% |
| 其他业务 | - | 0.91元 | - |
| 合计 | 13.39亿元 | 12.18亿元 | 9.95% |
3、塔筒等风电设备制造毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.85%，同比小幅增长到了今年的28.62%，主要是因为塔筒等风电设备制造本期毛利率14.98%，去年同期为12.15%，同比增长了2.83%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.39亿元 | 12.18亿元 | 9.95% |
| 营业成本 | 9.56亿元 | 8.91亿元 | 7.29% |
| 销售费用 | 894.98万元 | 486.84万元 | 83.84% |
| 管理费用 | 7,923.91万元 | 6,900.39万元 | 14.83% |
| 财务费用 | 1.01亿元 | 8,742.74万元 | 15.07% |
| 研发费用 | 2,536.17万元 | 2,674.43万元 | -5.17% |
| 所得税费用 | 658.26万元 | 1,108.86万元 | -40.64% |
2023年半年度主营业务利润为1.59亿元，去年同期为1.31亿元，同比增长21.91%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.39亿元，同比小幅增长9.95%；（2）毛利率本期为28.62%，同比小幅增长1.77%。
2023年半年度公司营收13.39亿元，同比小幅增长9.95%。虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
本期研发费用为2,536.17万元，同比小幅下降5.17%。研发费用小幅下降的原因是：虽然人工费本期为453.88万元，去年同期为372.39万元，同比增长了21.88%，但是材料费本期为1,999.07万元，去年同期为2,223.42万元，同比小幅下降了10.09%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 1,999.07万元 | 2,223.42万元 |
| 人工费 | 453.88万元 | 372.39万元 |
| 其他 | 83.22万元 | 78.62万元 |
| 合计 | 2,536.17万元 | 2,674.43万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-2,770.36万元，占利润总额21.07%，同比大幅下降15.51倍。营业外支出本期为1,336.62万元，占利润总额10.16%，同比大幅增长3.35倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -35.62万元 | -0.27% | -94.41% |
| 营业外收入 | 759.08万元 | 5.77% | 571.53% |
| 营业外支出 | 1,336.62万元 | 10.16% | 334.68% |
| 其他收益 | 572.80万元 | 4.36% | 4.36% |
| 信用减值损失 | -2,770.36万元 | -21.07% | -1551.12% |
| 资产处置收益 | 12.32万元 | 0.09% | 135.49% |
净现金流同比增长
1、净利润基本持平，净现金流同比增加20.31%
2023年半年度，天能重工净利润为1.25亿元，去年同期为1.21亿元，同比基本持平。净现金流为5.48亿元，去年同期为4.55亿元，同比增长20.31%。
净现金流同比增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为11.66亿元，同比小幅增长7.75%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3.70亿元，去年同期为-3.92亿元，同比小幅增长5.47%。
筹资活动现金流净额同比小幅增长原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吸收投资所收到的现金 | 15.00亿元 | 4379.97% | 偿还债务支付的现金 | 7.89亿元 | 390.32% |
| 取得借款收到的现金 | 7.70亿元 | -41.80% |
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年半年度经营活动现金流净额为-3.70亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
请下载并登录APP，即可阅读全文
