汉嘉设计(300746)2023年中报解读：EPC总承包收入的下降导致公司营收的小幅下降，净利润连续3年下降
汉嘉设计集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“岑政平”。公司的主营业务是从事建筑设计、市政公用及环境设计、燃气热力及能源设计、园林景观设计、装饰设计等设计业务，EPC总承包及全过程咨询等其他业务。
根据汉嘉设计2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.51亿元，同比小幅下降14.53%。扣非净利润1,600.57万元，同比大幅下降38.29%。汉嘉设计2023年半年度净利润2,234.07万元，业绩同比大幅下降30.93%。本期经营活动产生的现金流净额为-49.14万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
EPC总承包收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括EPC总承包和设计及咨询业务两项，其中EPC总承包占比64.63%，设计及咨询业务占比34.36%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| EPC总承包 | 6.15亿元 | 64.63% | 3.94% |
| 设计及咨询业务 | 3.27亿元 | 34.36% | 27.44% |
| 其他业务 | 963.67万元 | 1.01% | 31.02% |
2、EPC总承包收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收9.51亿元，与去年同期的11.12亿元相比，小幅下降了14.53%，主要是因为EPC总承包本期营收6.15亿元，去年同期为7.54亿元，同比下降了18.45%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| EPC总承包 | 6.15亿元 | 7.54亿元 | -18.45% |
| 设计及咨询业务 | 3.27亿元 | 3.51亿元 | -6.99% |
| 其他业务 | 963.67万元 | 768.91万元 | 25.33% |
| 合计 | 9.51亿元 | 11.12亿元 | -14.53% |
3、EPC总承包毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的11.63%，同比小幅增长到了今年的12.29%，主要是因为EPC总承包本期毛利率3.94%，去年同期为3.07%，同比增长了0.87%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降61.12%，销售费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.51亿元 | 11.12亿元 | -14.53% |
| 营业成本 | 8.34亿元 | 9.83亿元 | -15.17% |
| 销售费用 | 1,553.71万元 | 1,322.80万元 | 17.46% |
| 管理费用 | 4,474.20万元 | 3,946.32万元 | 13.38% |
| 财务费用 | -74.96万元 | -4.42万元 | -1594.45% |
| 研发费用 | 4,161.73万元 | 4,085.15万元 | 1.88% |
| 所得税费用 | -192.40万元 | 161.87万元 | -218.86% |
2023年半年度主营业务利润为1,221.89万元，去年同期为3,142.75万元，同比大幅下降61.12%。
虽然毛利率本期为12.29%，同比小幅增长0.66%，不过营业总收入本期为9.51亿元，同比小幅下降14.53%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2023年半年度公司营收9.51亿元，同比小幅下降14.53%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
销售费用增长
本期销售费用为1,553.71万元，同比增长17.46%。销售费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为978.12万元，去年同期为868.54万元，同比小幅增长了12.62%。
（2）办公费本期为152.50万元，去年同期为85.21万元，同比大幅增长了78.97%。
（3）业务招待费本期为307.41万元，去年同期为241.59万元，同比增长了27.25%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 978.12万元 | 868.54万元 |
| 业务招待费 | 307.41万元 | 241.59万元 |
| 办公费 | 152.50万元 | 85.21万元 |
| 其他 | 115.67万元 | 127.46万元 |
| 合计 | 1,553.71万元 | 1,322.80万元 |
非主营业务中公允价值变动收益本期为391.55万元，占利润总额19.18%，同比下降1.08%。信用减值损失本期为269.81万元，占利润总额13.22%，同比大幅增长170.17%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 54.27万元 | 2.66% | -46.25% |
| 公允价值变动收益 | 391.55万元 | 19.18% | -1.08% |
| 资产减值损失 | 25.48万元 | 1.25% | -72.65% |
| 营业外收入 | 1,945.65元 | 0.01% | 14.39% |
| 营业外支出 | 75.00万元 | 3.67% | 266.63% |
| 其他收益 | 103.43万元 | 5.07% | 70.04% |
| 信用减值损失 | 269.81万元 | 13.22% | 170.17% |
| 资产处置收益 | 50.05万元 | 2.45% | 549.38% |
2、营业总收入同比小幅降低14.53%，净利润同比大幅降低30.93%
2023年半年度，汉嘉设计营业总收入为9.51亿元，去年同期为11.12亿元，同比小幅下降14.53%，净利润为2,234.07万元，去年同期为3,234.52万元，同比大幅下降30.93%。
尽管信用减值损失本期为269.81万元，去年同期为-384.54万元，同比大幅增长170.17%，然而主营业务利润本期为1,221.89万元，同比大幅下降61.12%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从2,206.26万元增长到8,237.69万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从8,237.69万元下降到2,234.07万元。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比下降30.93%，净现金流同比大幅降低2.42倍
2023年半年度，汉嘉设计净利润为2,234.07万元，去年同期为3,234.52万元，同比大幅下降30.93%。净现金流为-6,667.97万元，去年同期为-1,948.45万元，较去年同期大幅下降2.42倍。
净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-8,012.12万元，去年同期为-3,208.18万元，同比大幅下降149.74%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为980.00万元，同比大幅下降66.67%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为5,034.45万元，同比大幅增长61.64%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年半年度经营活动现金流净额为-49.14万元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
金融投资收益增加了归母净利润的收益
汉嘉设计2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益423.51万元,占归母净利润的20.92%。
本期非经常性损益项目概览表：
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