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华建集团(600629)2023年中报解读:政府补助增加了归母净利润的收益,净现金流由正转负

华东建筑集团股份有限公司于1993年上市。公司主要从事建筑工程设计、水利工程设计、历史建筑保护和利用设计、环境与装饰设计、市政工程设计、建筑声学设计、项目管理、工程承包、工程监理、项目可行性研究、投资控制、科技咨询等。

根据华建集团2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收35.14亿元,同比增长22.59%。扣非净利润1.26亿元,同比小幅增长14.39%。华建集团2023年半年度净利润2.05亿元,业绩同比增长29.70%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事工程设计、工程承包、工程技术咨询管理与勘察,主要产品包括工程设计和工程承包两项,其中工程设计占比60.18%,工程承包占比30.89%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工程设计 21.14亿元 60.18% 30.14%
工程承包 10.85亿元 30.89% 4.93%
工程技术咨询管理与勘察 3.06亿元 8.72% 31.86%
其他业务 748.53万元 0.21% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
工程设计 21.14亿元 60.18% 30.14%
工程承包 10.85亿元 30.89% 4.93%
工程技术咨询管理与勘察 3.06亿元 8.72% 31.86%
其他业务 748.53万元 0.21% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内分部 35.11亿元 99.92% 22.54%
境外分部 292.88万元 0.08% -0.73%

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 35.14亿元 28.66亿元 22.59%
营业成本 27.22亿元 21.51亿元 26.58%
销售费用 3,783.54万元 2,888.30万元 31.00%
管理费用 4.41亿元 4.14亿元 6.45%
财务费用 -272.96万元 148.59万元 -283.71%
研发费用 1.05亿元 1.01亿元 3.86%
所得税费用 4,030.27万元 1,810.64万元 122.59%

2023年半年度主营业务利润为1.92亿元,去年同期为1.54亿元,同比增长24.80%。

虽然毛利率本期为22.52%,同比小幅下降2.45%,不过营业总收入本期为35.14亿元,同比增长22.59%,推动主营业务利润同比增长。

非主营业务中营业外收入本期为7,159.42万元,占利润总额29.20%,同比大幅增长104.06%。信用减值损失本期为-5,946.44万元,占利润总额24.25%,同比大幅下降31.99%。投资收益本期为2,751.34万元,占利润总额11.22%,同比大幅增长31.91%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,751.34万元 11.22% 31.91%
公允价值变动收益 -55.77万元 -0.23% 44.96%
资产减值损失 353.61万元 1.44% 1009.93%
营业外收入 7,159.42万元 29.20% 104.06%
营业外支出 93.35万元 0.38% 425.80%
其他收益 1,107.14万元 4.52% -11.58%
信用减值损失 -5,946.44万元 -24.25% -31.99%
资产处置收益 -3.52万元 -0.01% -225.61%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比增加29.70%,净现金流同比大幅降低2.78倍

2023年半年度,华建集团净利润为2.05亿元,去年同期为1.58亿元,同比增长29.70%。净现金流为-6.49亿元,去年同期为3.65亿元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-6.57亿元,去年同期为-10.00亿元,同比大幅增长34.34%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3,456.51万元,去年同期为14.20亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为6,500.00万元,同比大幅下降74.90%;

但是取得借款收到的现金本期为1.69亿元,同比大幅下降76.78%。

2、经营活动现金流同比大幅增长34.34%

本期经营活动现金流净额为-6.57亿元,去年同期为-10.00亿元,同比大幅增长34.34%。

基于(1)本期存货增加2.86亿元,同比大幅下降34.22%;(2)本期经营性应付项目减少8.14亿元,同比小幅下降9.73%;(3)本期经营性应收项目减少3,325.01万元,去年同期为-1,974.42万元,由负转正;(4)本期净利润2.05亿元,同比增长29.70%,最终推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

2023年半年度经营活动现金流净额为-6.57亿元,经营活动现金流净额为负。自2014年以来经营活动现金流净额连续9年为负。

PART 4
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,华建集团用于对外股权投资的资产为4.56亿元,占总资产的3.08%。对外股权投资所产生的收益为2,583.34万元,占净利润2.05亿元的12.61%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
江西省咨询投资集团有限公司 1.91亿元 871.01万元
华昕设计集团有限公司 1.62亿元 1,404.48万元
扬州市华建诚鼎股权投资合伙企业(有限合伙)(注) 9,532.06万元 435.58万元
其他 806.8万元 -127.74万元
合计 4.56亿元 2,583.34万元

1、江西省咨询投资集团有限公司

江西省咨询投资集团有限公司业务性质为招标咨询与融资租赁。

从下表可以明显的看出,江西省咨询投资集团有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2017年末的4.49%增长至8.77%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


江西省咨询投资集团有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 34.00 0元 871.01万元 1.91亿元
2022年中 - 0元 797.29万元 1.83亿元
2022年末 34.00 0元 1,534.96万元 1.82亿元
2021年末 34.00 0元 1,331.03万元 1.75亿元
2020年末 34.00 0元 1,216.45万元 1.71亿元
2019年末 34.00 0元 1,157.97万元 1.63亿元
2018年末 34.00 0元 1,005.21万元 1.52亿元
2017年末 34.00 1.45亿元 651.71万元 1.51亿元

2、华昕设计集团有限公司

华昕设计集团有限公司业务性质为市政公用设计及工程服务。

从下表可以明显的看出,华昕设计集团有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,而投资收益率由2018年末的20.94%下降至17.45%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

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