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菜百股份(605599)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，存货周转率大幅提升
北京菜市口百货股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售和品牌运营。公司主要产品包括黄金饰品、贵金属文化产品、贵金属投资产品，以及钻翠珠宝饰品。
根据菜百股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收83.61亿元，同比大幅增长56.85%。扣非净利润3.86亿元，同比大幅增长79.36%。菜百股份2023年半年度净利润4.14亿元，业绩同比大幅增长66.18%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为联营佣金，占比高达0.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黄金珠宝零售 | 32.66亿元 | 39.06% | - |
| 联营佣金 | 3,954.22万元 | 0.47% | - |
| 其他业务 | 50.55亿元 | 60.47% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 26.49亿元 | 31.68% | - |
| 华东地区 | 3.37亿元 | 4.03% | - |
| 华南地区 | 1.33亿元 | 1.59% | - |
| 华中地区 | 1.04亿元 | 1.25% | - |
| 西南地区 | 3,080.67万元 | 0.37% | - |
| 其他业务 | 51.07亿元 | 61.08% | - |
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 83.61亿元 | 53.30亿元 | 56.85% |
| 营业成本 | 74.00亿元 | 47.00亿元 | 57.45% |
| 销售费用 | 2.16亿元 | 1.74亿元 | 24.63% |
| 管理费用 | 4,925.86万元 | 4,718.69万元 | 4.39% |
| 财务费用 | 1,946.03万元 | 899.97万元 | 116.23% |
| 研发费用 | 353.18万元 | 386.03万元 | -8.51% |
| 所得税费用 | 1.40亿元 | 8,341.27万元 | 67.42% |
2023年半年度主营业务利润为5.19亿元，去年同期为3.00亿元，同比大幅增长72.95%。
虽然毛利率本期为11.49%，同比下降0.33%，不过营业总收入本期为83.61亿元，同比大幅增长56.85%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 3
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存货周转率大幅提升
从2020年半年度到2023年半年度,收入从31.48亿元增长到83.61亿元，增长率为55.19%，同时存货从17.39亿元增长到23.82亿元，增长率为12.32%，可以看出，3年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为2.90，在2022年半年度到2023年半年度菜百股份存货周转率从2.03大幅提升到了2.90，存货周转天数从88天减少到了62天。2023年半年度菜百股份存货余额合计23.82亿元，占总资产的39.96%，同比去年的18.99亿元大幅增长了25.43%。
从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到91.99%，余额同比减少7.33%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 21.91亿元 | 21.91亿元 |
PART 4
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净现金流同比下降
1、净利润同比大幅增加66.18%，净现金流同比降低19.26%
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