华资实业(600191)2023年中报解读：投资收益同比大幅增长导致净利润扭亏为盈，对外股权投资收益同比大幅增加
包头华资实业股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“张文国”。公司主营业务为食糖、谷朊粉、食用酒精的生产和销售。主要产品包括谷朊粉、食用酒精、食糖。
根据华资实业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.76亿元，同比大幅增长5.93倍。扣非净利润4,283.24万元，扭亏为盈。华资实业2023年半年度净利润4,532.78万元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
产品方面，面粉深加工产品为第一大收入来源，占比95.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 面粉深加工产品 | 2.64亿元 | 95.56% | - |
| 小麦及面粉贸易 | 1,006.42万元 | 3.64% | - |
| 租赁及其他 | 151.00万元 | 0.55% | - |
| 其他业务 | 70.78万元 | 0.25% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 2.36亿元 | 85.32% | - |
| 出口 | 3,789.71万元 | 13.7% | - |
| 华北 | 219.20万元 | 0.79% | - |
| 东北 | 51.34万元 | 0.19% | - |
投资收益同比大幅增长导致净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加5.93倍，净利润扭亏为盈
2023年半年度，华资实业营业总收入为2.77亿元，去年同期为3,989.77万元，同比大幅增长5.93倍，净利润为4,532.78万元，去年同期为-3,758.00万元，扭亏为盈。
本期投资收益4,562.10万元，去年同期为-2,126.28万元，同比大幅增长3.15倍；本期主营业务利润-115.63万元，去年同期为-1,622.41万元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从5,460.22万元下降到-3,758.00万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-3,758.00万元增长到4,532.78万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.77亿元 | 3,989.77万元 | 593.13% |
| 营业成本 | 2.44亿元 | 3,543.62万元 | 588.16% |
| 销售费用 | 102.48万元 | 42.39万元 | 141.76% |
| 管理费用 | 2,283.59万元 | 1,731.43万元 | 31.89% |
| 财务费用 | 758.24万元 | 180.42万元 | 320.26% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 678.27万元 | 11.73万元 | 5683.54% |
2023年半年度主营业务利润为-115.63万元，去年同期为-1,622.41万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.77亿元，同比大幅增长5.93倍；（2）毛利率本期为11.82%，同比小幅增长0.64%。
非主营业务中投资收益本期为4,562.10万元，占利润总额87.55%，同比大幅增长3.15倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,562.10万元 | 87.55% | 314.56% |
| 营业外收入 | 9,587.33元 | 0.02% | 40.41% |
| 营业外支出 | 53.77万元 | 1.03% | - |
| 其他收益 | 253.54万元 | 4.87% | 62069.93% |
| 信用减值损失 | 569.48万元 | 10.93% | 42778.59% |
| 资产处置收益 | -5.64万元 | -0.11% | - |
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加4.29倍
2023年半年度，华资实业净利润为4,532.78万元，去年同期为-3,758.00万元，扭亏为盈。净现金流为7,467.98万元，去年同期为-2,272.52万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2,818.67万元，同比大幅下降83.25%，但是经营活动产生的现金流净额本期为4,422.03万元，去年同期为-2.12亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为21.16万元，同比大幅下降98.98%；
但是取得借款收到的现金本期为5,000.00万元，同比大幅下降73.68%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为4,422.03万元，去年同期为-2.12亿元，由负转正。
固然本期经营性应付项目减少3.01亿元，去年同期为-7,422.24万元，由负转正，然而本期经营性应收项目减少3.37亿元，去年同期为-1.59亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额由负转正。
较多的华夏银行股份有限公司且利润倚仗其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入
1、金融投资占总资产16.56%且金融投资收益占净利润51.98%，投资主体为股票投资
在2023年半年度报告中，华资实业用于金融投资的资产为3.33亿元，占总资产的16.56%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,356.1万元，占净利润4,532.78万元的51.98%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 华夏银行股份有限公司 | 3.33亿元 |
| 合计 | 3.33亿元 |
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