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双塔食品(002481)2023年中报解读:其他收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润由盈转亏

烟台双塔食品股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“招远市金岭镇人民政府”。公司主营业务主要包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维等。公司的主要产品为纯豆粉丝、杂粮粉丝、红薯粉条、豌豆蛋白、膳食纤维、食用菌等。

根据双塔食品2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收10.20亿元,同比小幅下降14.32%。扣非净利润-7,163.18万元,较去年同期亏损增大。双塔食品2023年半年度净利润-6,906.90万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.31亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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其他收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为农副食品加工业,主要产品包括食用蛋白、豌豆干淀粉、粉丝三项,食用蛋白占比36.33%,豌豆干淀粉占比24.06%,粉丝占比23.83%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
农副食品加工业 10.20亿元 100.0% -0.91%
分产品 营业收入 占比 毛利率
食用蛋白 3.71亿元 36.33% 52.80%
豌豆干淀粉 2.45亿元 24.06% -113.54%
粉丝 2.43亿元 23.83% 6.98%
其他 9,671.61万元 9.48% 17.34%
膳食纤维 6,427.08万元 6.3% 62.03%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 5.89亿元 57.75% -26.43%
国外 4.31亿元 42.25% 33.95%

2、其他收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收10.20亿元,与去年同期的11.90亿元相比,小幅下降了14.32%,主要是因为其他本期营收9,671.61万元,去年同期为2.69亿元,同比大幅下降了64.02%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
食用蛋白 3.71亿元 3.82亿元 -2.93%
豌豆干淀粉 2.45亿元 2.53亿元 -3.04%
粉丝 2.43亿元 2.23亿元 9.21%
其他 9,671.61万元 2.69亿元 -64.02%
膳食纤维 6,427.08万元 6,432.76万元 -0.09%
合计 10.20亿元 11.90亿元 -14.32%

3、豌豆干淀粉毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的14.61%,同比大幅下降到了今年的-0.91%,主要是因为豌豆干淀粉本期毛利率-113.54%,去年同期为-33.81%,同比大幅下降了79.73%。

4、豌豆干淀粉毛利率持续下降

值得一提的是,豌豆干淀粉在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度豌豆干淀粉毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的-3.52%,大幅下降到2023年半年度的-113.54%。2020-2023年半年度食用蛋白毛利率呈下降趋势,从2020年半年度的66.38%,下降到2023年半年度的52.80%。

5、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2019年半年度海外销售3.68亿元,2023年半年度增长16.97%,同期2019年半年度国内销售7.82亿元,2023年半年度下降24.69%。2022-2023年半年度,国内营收占比从63.96%下降到57.75%,海外营收占比从36.04%增长到42.25%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从39.72%下降到33.95%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.20亿元 11.90亿元 -14.32%
营业成本 10.29亿元 10.16亿元 1.26%
销售费用 2,942.38万元 2,977.86万元 -1.19%
管理费用 2,143.14万元 2,279.98万元 -6.00%
财务费用 -948.41万元 2,604.06万元 -136.42%
研发费用 2,648.94万元 2,993.86万元 -11.52%
所得税费用 -271.40万元 341.53万元 -179.47%

2023年半年度主营业务利润为-8,760.83万元,去年同期为5,484.87万元,由盈转亏。

虽然财务费用本期为-948.41万元,同比大幅下降136.42%,不过营业总收入本期为10.20亿元,同比小幅下降14.32%,导致主营业务利润由盈转亏。

非主营业务中其他收益本期为2,036.97万元,占利润总额28.38%,同比大幅增长59.46%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 17.97万元 -0.25% 970.95%
资产减值损失 -552.12万元 7.69% 92.96%
营业外收入 15.34万元 -0.21% -90.09%
营业外支出 64.06万元 -0.89% 52.29%
其他收益 2,036.97万元 -28.38% 59.46%
信用减值损失 128.73万元 -1.79% -28.26%
资产处置收益 -3,063.13元 - -7.49%

2、营业总收入同比小幅降低14.32%,净利润亏损持续增大

2023年半年度,双塔食品营业总收入为10.20亿元,去年同期为11.90亿元,同比小幅下降14.32%,净利润为-6,906.90万元,去年同期为-1,127.54万元,较去年同期亏损增大。

尽管资产减值损失本期为-552.12万元,去年同期为-7,838.10万元,同比大幅增长92.96%,然而主营业务利润本期为-8,760.83万元,去年同期为5,484.87万元,由盈转亏,导致净利润亏损增大。

净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从4,281.16万元增长到2.20亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从2.20亿元下降到-6,906.90万元。

PART 3
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净现金流同比大幅下降

2023年半年度,双塔食品净利润为-6,906.90万元,去年同期为-1,127.54万元,较去年同期亏损增大。净现金流为1,584.18万元,去年同期为3.75亿元,同比大幅下降95.78%。

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