浙数文化(600633)2023年中报解读：公允价值变动收益同比大幅增长导致净利润同比大幅增长，对外股权投资资产逐年递增，收益同比大幅增加
浙报数字文化集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“浙江日报报业集团”。公司主营业务包括数字文化产业、数字科技产业和产业投资三大板块，主要产品为在线游戏运营、技术信息服务、网络广告和在线社交等。
根据浙数文化2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.89亿元，同比大幅下降30.51%。扣非净利润4.94亿元，同比大幅增长48.22%。浙数文化2023年半年度净利润6.61亿元，业绩同比大幅增长143.05%。
主营业务构成
产品方面，数字文化业务为第一大收入来源，占比80.95%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 数字文化业务 | 13.67亿元 | 80.95% | 72.79% |
| 浙数本级业务 | 1.85万元 | 0.0% | - |
| 其他业务 | 3.22亿元 | 19.05% | - |
公允价值变动收益同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅降低30.51%，净利润同比大幅增加143.05%
2023年半年度，浙数文化营业总收入为16.89亿元，去年同期为24.31亿元，同比大幅下降30.51%，净利润为6.61亿元，去年同期为2.72亿元，同比大幅增长143.05%。
本期公允价值变动收益1.39亿元，去年同期为-1.29亿元，同比大幅增长2.08倍；本期投资收益1.93亿元，去年同期为-434.36万元，同比大幅增长45.48倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从4.94亿元下降到2.72亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从2.72亿元增长到6.61亿元。
2、管理费用大幅增长，主营业务利润同比小幅下降14.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.89亿元 | 24.31亿元 | -30.51% |
| 营业成本 | 5.56亿元 | 12.17亿元 | -54.29% |
| 销售费用 | 3.15亿元 | 3.26亿元 | -3.29% |
| 管理费用 | 2.22亿元 | 1.55亿元 | 43.29% |
| 财务费用 | -1,044.93万元 | 400.27万元 | -361.06% |
| 研发费用 | 2.03亿元 | 2.57亿元 | -21.03% |
| 所得税费用 | 8,058.87万元 | 7,953.12万元 | 1.33% |
2023年半年度主营业务利润为3.96亿元，去年同期为4.61亿元，同比小幅下降14.14%。
虽然毛利率本期为67.06%，同比大幅增长17.13%，不过营业总收入本期为16.89亿元，同比大幅下降30.51%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2023年半年度公司营收16.89亿元，同比大幅下降30.51%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为2.22亿元，同比大幅增长43.29%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1.48亿元，去年同期为9,149.53万元，同比大幅增长了61.58%。
（2）其他本期为766.50万元，去年同期为132.51万元，同比大幅增长了近5倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.48亿元 | 9,149.53万元 |
| 折旧及摊销 | 3,541.21万元 | 2,996.62万元 |
| 办公费 | 1,016.61万元 | 1,522.20万元 |
| 其他 | 2,824.71万元 | 1,800.97万元 |
| 合计 | 2.22亿元 | 1.55亿元 |
非主营业务中投资收益本期为1.93亿元，占利润总额26.05%，同比大幅增长45.48倍。公允价值变动收益本期为1.39亿元，占利润总额18.75%，同比大幅增长2.08倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.93亿元 | 26.05% | 4547.55% |
| 公允价值变动收益 | 1.39亿元 | 18.75% | 207.79% |
| 营业外收入 | 147.71万元 | 0.20% | -42.61% |
| 营业外支出 | 77.68万元 | 0.11% | -32.35% |
| 其他收益 | 1,722.68万元 | 2.32% | -33.28% |
| 信用减值损失 | -418.09万元 | -0.56% | -37.20% |
| 资产处置收益 | 7,809.99元 | - | -51.82% |
较多的对外股权投资且对宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中，浙数文化用于对外股权投资的资产为18.88亿元，占总资产的14.62%。对外股权投资所产生的收益为1.81亿元，占净利润6.61亿元的27.43%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.75亿元和处置外股权投资的收益625.61万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 福州来玩互娱网络科技有限公司 | 2.71亿元 | -1,599.22万元 |
| 星路鼎泰（桐乡）大数据产业股权投资基金合伙企业 | 2.34亿元 | -16.11万元 |
| 宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙） | 1.98亿元 | 1.56亿元 |
| 朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙） | 1.63亿元 | 5,408.93万元 |
| 乌镇融媒体科技（桐乡）有限公司 | 1.29亿元 | -14.33万元 |
| 其他 | 8.94亿元 | -1,916.83万元 |
| 合计 | 18.88亿元 | 1.75亿元 |
1、福州来玩互娱网络科技有限公司
同比上期看起来，投资亏损有所缓解。
历年投资数据
| 福州来玩互娱网络科技有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年中 | 0元 | -1,599.22万元 | 0元 | 2.71亿元 |
| 2022年中 | 0元 | -3,008.49万元 | 0元 | 3.15亿元 |
| 2022年末 | 0元 | -3,045.93万元 | 2,711.24万元 | 2.87亿元 |
| 2021年末 | 3.5亿元 | -540.91万元 | 0元 | 3.45亿元 |
2、星路鼎泰（桐乡）大数据产业股权投资基金合伙企业
同比上期看起来，投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 星路鼎泰大数据产业股权投资基金合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 0元 | -16.11万元 | 2.34亿元 |
| 2022年中 | 0元 | 1,425.66万元 | 1.93亿元 |
| 2022年末 | -1,168.92万元 | 7,205.83万元 | 2.43亿元 |
| 2021年末 | -614.63万元 | -311.94万元 | 1.83亿元 |
| 2020年末 | 6,000万元 | -263.56万元 | 1.92亿元 |
| 2019年末 | 6,000万元 | -167.35万元 | 1.35亿元 |
| 2018年末 | 0元 | -152.33万元 | 7,619.64万元 |
| 2017年末 | 0元 | -172.54万元 | 0元 |
| 2016年末 | 8,000万元 | -55.49万元 | 7,944.51万元 |
3、宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）
从下表可以明显的看出，宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2018年末的-0.85%下降至-1.05%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|
| 2023年中 | 1.56亿元 | 1.98亿元 |
| 2022年中 | -23.21万元 | 4,155.67万元 |
| 2022年末 | -43.93万元 | 4,134.95万元 |
| 2021年末 | 466.39万元 | 4,178.88万元 |
| 2020年末 | 167.32万元 | 4,233.92万元 |
| 2019年末 | 61.29万元 | 4,287.54万元 |
| 2018年末 | -37.1万元 | 4,336.71万元 |
4、朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| 朴盈国视股权投资基金合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 0元 | 5,408.93万元 | 1.63亿元 |
| 2022年中 | -1,823.87万元 | 453.84万元 | 1.22亿元 |
| 2022年末 | -1,823.87万元 | -24.09万元 | 1.18亿元 |
| 2021年末 | 0元 | 319.6万元 | 1.44亿元 |
| 2020年末 | 0元 | -166.29万元 | 1.43亿元 |
| 2019年末 | 4,500万元 | -229.74万元 | 1.47亿元 |
| 2018年末 | 1.05亿元 | -62.67万元 | 1.04亿元 |
5、对外股权投资资产连续4年递增，收益同比去年大幅增加
从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅增长，由2019年的7.55亿元大幅增长至2023年的18.88亿元，增长率为150.19%。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加143.05%，净现金流同比增加3.21倍
2023年半年度，浙数文化净利润为6.61亿元，去年同期为2.72亿元，同比大幅增长143.05%。净现金流为6.77亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长3.21倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为8,382.81万元，去年同期为-3.22亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为2.54亿元，同比大幅增长174.31倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为3.27亿元，同比大幅增长2.94倍。
2、偿还债务支付的现金本期为9,400.00万元，同比大幅下降48.07%。
3、吸收投资所收到的现金本期为8,503.24万元，同比大幅增长55.69倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为3.55亿元，同比大幅下降38.99%；
但是投资支付的现金本期为697.51万元，同比大幅下降98.48%。
2、经营活动现金流同比下降29.51%
本期经营活动现金流净额为3.39亿元，同比下降29.51%。
固然本期净利润6.61亿元，同比大幅增长143.81%，然而（1）本期公允价值变动收益1.39亿元，去年同期为-1.29亿元，由负转正；（2）本期投资收益1.93亿元，去年同期为-434.36万元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比下降。
请下载并登录APP，即可阅读全文
